20180514-华宝证券-数量化策略跟踪评价周报_低波行业继续表现优异_10页_1mb

报告摘要

本报告为2018年5月14日发布的金融工程周报，重点分析了多因子选股策略、市场中性策略以及行业配置策略的表现，同时对相关因子和行业进行了绩效跟踪与评价。报告指出，当前市场风格偏向小盘，行业呈现反转效应，部分因子和行业配置策略表现优于市场基准。

PB-ROE策略表现：
- 过去5日收益率为2.09%，相较万得全A指数超额收益率为-0.04%。
- 过去20日收益率为-5.02%，超额收益率为-3.40%。
- 过去120日收益率为-4.55%，超额收益率为4.47%。
- 过去250日收益率为12.32%，超额收益率为10.85%。
行业分布：5月主要集中在房地产、化工、采掘、钢铁等板块。
估值与盈利：股票组合预测ROE平均为13.27%，预测净利润增速平均为30.90%；预测PB平均为1.13，预测PE平均为8.91。

指数成分股超额收益：
- 过去5日：上证50为0.58%，沪深300为-0.10%，中证500为0.19%。
- 过去20日：上证50为0.71%，沪深300为0.46%，中证500为0.58%。
- 过去60日：上证50为2.31%，沪深300为-0.10%，中证500为-1.92%。
全市场选股超额收益：
- 过去5日：全市场为-0.25%，中证500为0.95%。
- 过去20日：全市场为0.66%，中证500为0.56%。
- 过去60日：全市场为4.88%，中证500为-4.97%。

指数成分股选股对冲策略：
- 过去5日：上证50为0.48%，沪深300为-0.16%，中证500为-0.03%。
- 过去20日：上证50为0.52%，沪深300为-0.03%，中证500为-0.35%。
- 过去60日：上证50为1.13%，沪深300为-1.75%，中证500为-3.71%。
全市场选股对冲策略：
- 过去5日：IF对冲为-0.28%，IC对冲为0.51%。
- 过去20日：IF对冲为0.13%，IC对冲为-0.36%。
- 过去60日：IF对冲为2.17%，IC对冲为-5.89%。

模型表现：
- 过去5日：超额收益率为-1.21%（沪深300）和-0.74%（Wind全A）。
- 过去20日：超额收益率为0.10%（沪深300）和0.06%（Wind全A）。
- 过去250日：超额收益率为4.19%（沪深300）和16.19%（Wind全A）。
5月信号：大小盘轮动模型指向申万小盘指数。

因子表现：
- 过去5日：动量因子为负（-0.60%），低波动率因子为正（0.52%），行业景气度因子为正（0.18%）。
- 过去20日：动量因子为负（-0.38%），低波动率因子为正（0.70%），行业景气度因子为负（-0.03%）。
- 过去60日：动量因子为负（-10.90%），低波动率因子为正（13.65%），行业景气度因子为负（-2.51%）。
行业表现：
- 涨幅靠前：食品饮料、采掘、休闲服务、有色金属、家用电器。
- 涨幅靠后：国防军工、通信、计算机、钢铁、综合。
组合绩效：
- 过去5日：多因子行业配置策略收益率为2.12%，中证500指数为2.20%，超额收益率为-0.08%。
- 过去20日：多因子行业配置策略收益率为-0.28%，中证500指数为-0.38%，超额收益率为0.10%。
- 过去250日：多因子行业配置策略收益率为11.85%，中证500指数为-2.82%，超额收益率为14.68%。
5月推荐配置：医药生物、纺织服装、计算机、国防军工、公用事业。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载