20161107-东兴证券-电子元器件行业周报_关注苹果产业链投资机会_15页_1mb

报告摘要

苹果产业链投资机会分析总结

核心内容概述

本报告为电子元器件行业周报，发布于2016年11月7日，核心观点是建议重配苹果产业链公司，认为iPhone将在2017年迎来复苏，带动相关产业链公司表现。同时，报告指出电子行业整体估值较高，建议关注创新和国产替代两大主线，重点推荐具备技术优势和市场前景的公司。

主要观点

苹果产业链复苏预期
- iPhone市场份额持续下滑，但2017年将迎来十周年，预计出现重大创新。
- 智能手机市场渗透率趋于饱和，未来将进入高端替代低端阶段，iPhone在品质和声誉上具备显著优势。
- 三星因炸机事件和市场政策影响，导致其在中国市场声誉受损，潜在消费者可能向苹果转移。
- 建议配置苹果产业链公司，推荐大族激光、立讯精密、歌尔股份、欣旺达、德赛电池等。
投资策略与重点推荐
- 电子行业整体估值较高（超70倍），建议关注创新和国产替代两条主线。
- 创新主线：关注智能手机和汽车电子领域，重点推荐蓝思科技、欧菲光、华映科技、长盈精密、得润电子、亚太股份、三安光电、中颖电子。
- 国产替代主线：受国家安全政策影响，集成电路和元器件国产替代空间巨大，重点推荐紫光国芯、长电科技、深科技、火炬电子、七星电子、南大光电。
- 5G通讯带动射频器件机会：全球5G商用计划启动，手机等通信设备使用频段增多，射频器件需求将成倍增长，重点关注麦捷科技、三安光电、硕贝德、信维通信。
市场回顾
- 本周申万电子指数下跌0.78%，同期创业板指上涨0.78%，电子行业跑赢创业板指1.72个百分点。
- 全球半导体市场表现不佳，费城半导体指数下跌1.95%，台湾电子指数下跌2.95%。
- 电子行业估值水平小幅上涨，整体估值为75.06倍，处于历史中上游水平。
- 电子制造和其他电子板块表现较好，部分个股涨幅显著，如麦达数字、汇顶科技等。

关键信息

行业动态
- 协鑫集成退出欧盟最低进口限价协议，重新承担关税成本。
- 晶科能源成为全球最大组件制造商，毛利率达21.3%。
- 英特尔收购无人机软件公司MAVinci，布局商用无人机市场。
- SMA签署土耳其154MW光伏逆变器供应协议，展示其产品可靠性。
- 华为发布Mate9，搭载麒麟960芯片，性能提升显著。
- 中广核应用VR技术提升核电用户体验，华为发布VR承载网络需求白皮书。
- NRE与施耐德共建日本36MW光伏项目，使用PV-BOX技术。
公司公告
- 和而泰与政府、日日顺合作建设健康大数据平台。
- 亿纬锂能与长安客车、金杯新能源签订电池包供应协议。
- 大族激光收购加拿大公司，加强特种光纤和激光器技术能力。
- 华映科技开展外汇套期保值业务，规避汇率波动风险。
- 丹邦科技终止控股股东减持计划，瑞丰光电董事辞职。
- 歌尔股份获增持，麦达数字子公司新三板挂牌。