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电子元器件行业动态分析总结（2014年08月25日）

核心内容概述

本报告主要分析了电子元器件行业的近期动态，重点聚焦于苹果公司及其产业链的发展趋势，以及电子行业整体的表现。同时，还涵盖了智能手机、PC及平板电脑、电视及面板、可穿戴设备、IC/芯片、LED、智慧城市、汽车电子等多个子行业的发展情况和相关市场新闻。

主要观点与关键信息

1. 苹果产业链及iWatch预测

• 苹果的产业趋势：苹果从备受质疑到目前备货量超预期，其在健康医疗、智能家居、智能汽车等领域的布局已获得投资者认可。
• iWatch发布时间预测：预计iWatch将在9月发布，11-12月供应链开始出货，首批订单数量不变，即使延迟2-3个月，也不会对供应链盈利预测产生明显影响。
• 供应链进展：iWatch已进入** EVT（工程验证）阶段**，预计在**BVT（批量验证）**阶段后，供应链将逐步进入量产阶段。
• 供应链公司：包括歌尔声学、立讯精密、德赛电池、超声电子、大族激光等公司已被认为是苹果产业链的重要参与者。
• 电子产业链四大逻辑：
  • 业绩：三季度苹果产业链公司业绩增速确定，高于其他行业；
  • 估值切换：电子板块估值向明年切换，白马股已具备配置价值；
  • 创新：不仅苹果，其产业链也在持续创新；
  • 整合：电子产业整合加速，从“去台湾化”到“并台湾化”再到“并国际化”。

2. 电子板块市场表现

• 上周涨跌幅：电子板块上涨 1.99%，跑赢沪深300指数 1.79个百分点。
• 年初以来涨幅：电子板块累计上涨 23.27%，跑赢沪深300指数 21.76个百分点。
• 子行业表现：
  • 半导体：上涨 4.37%
  • 元件：上涨 0.88%
  • 光学光电子：上涨 1.71%
  • 其他电子：上涨 1.86%
  • 电子制造：上涨 1.42%

3. 个股表现（涨跌幅前十）

• 华映科技：上涨 22.34%
• 福晶科技：上涨 19.42%
• 洲明科技：上涨 17.93%
• 新纶科技：上涨 15.45%
• 金运激光：上涨 14.74%
• 同方国芯：上涨 14.26%
• 东光微电：上涨 13.45%
• 新嘉联：上涨 13.43%
• 利亚德：上涨 13.22%
• 聚飞光电：上涨 13.01%

4. 个股表现（跌幅前十）

• 共达电声：下跌 -7.02%
• 力合股份：下跌 -6.95%
• 长方照明：下跌 -6.65%
• 中京电子：下跌 -6.17%
• 凤凰光学：下跌 -5.48%
• 长盈精密：下跌 -5.44%
• 东旭光电：下跌 -5.28%
• 环旭电子：下跌 -4.19%
• 水晶光电：下跌 -3.68%
• 生益科技：下跌 -3.54%

行业与公司事件提醒

• 中报披露：本周多家公司将公布中报，包括星星科技、联建光电、长信科技、德赛电池、中瑞思创、茂硕电源、兴森科技、长电科技、欧菲光、佛山照明、大华股份等。
• 业绩预告：多家公司预计中报业绩增长，如长盈精密、大族激光、德赛电池、水晶光电等。

行业动态

3.1 智能手机

• 三星投资印尼手机工厂：三星计划在印尼投资建厂以争夺东南亚市场。
• 中国移动补贴政策：2014年手机补贴费用比去年减少 20%，预计对市场增长造成一定影响。
• 爱奇艺与百加手机合作：推出全球首款视频手机，抢占移动视频市场。
• 美国App下载行为：多数用户每月不下载App，仅有约三分之一用户下载 1-3款App。

3.2 PC及平板电脑

• 亚太区可通话平板市场增长：2014年第二季亚太区（不含日本）可通话平板出货量同比增长 60%，占平板电脑总量的 25%。
• 平板电脑市场趋于饱和：企业市场成为新的增长点，对安全性和管理功能要求更高。
• 三星与联想价格战：8月启动价格战，拉近与宏碁、华硕的价格差距。

3.3 电视及面板

• 面板市场供需趋平衡：2014年第二季面板出货与价格双涨，预计第三季将趋于平衡。
• 友达产能利用率满载：供应小米8寸平板，受益于高毛利中小尺寸面板市场。
• 触控市场增长预期：全球触控市场预计2017年将达到 437亿美元，复合年增长率 12.5%。

3.4 可穿戴设备及体感设备

• 可穿戴设备市场增长：预计2014年全球可穿戴设备出货量增长 129%，达 2200万台。
• 智能手环受欢迎：智能手环市场增长显著，而智能手表仍因外观、电池等限制成长较慢。
• Dextra Robotics与Athos智能紧身衣：利用机械式动作捕捉技术，推动智能穿戴设备发展。

3.5 IC/芯片

• 中国集成电路产业增长：2014年上半年销售额达 1338.6亿元，同比增长 15.8%。
• Dialog与Energous合作：拓展无线充电技术市场。
• Cirrus Logic收购欧胜微电子：扩大市场优势，增强信号处理解决方案能力。
• 移动存储器市场增长：2014年第二季营收达 33亿美元，同比增长 29%。

3.6 LED

• 大陆车用LED市场提升：台厂已布局大陆市场，预计未来两年应用增长。
• 台湾LED厂商业绩良好：尽管8月股价下跌，但整体业绩仍亮眼。
• LED标准更新：墨西哥与澳洲发布LED相关新标准。

3.7 智慧城市

• Dextra Robotics推出智能手部动作捕捉器：用于虚拟现实领域。
• 诺基亚研究声波充电技术：有望实现无线充电，延长设备续航。

投资建议与风险提示

• 投资评级：领先大市-A，表示未来6个月投资收益率领先沪深300指数 10% 以上。
• 首选股票：包括歌尔声学、德赛电池、欣旺达、立讯精密、金龙机电、超声电子、大族激光等。
• 风险提示：系统性风险。

分析师声明

• 赵晓光、郑震湘：具有证券投资咨询执业资格，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。

免责声明

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