深度报告-20230616-国盛证券-九丰能源-605090.SH-清洁能源吨毛利久经考验_新业务打造二次成长曲线_34页_4mb

九丰能源是一家专注于清洁能源的大型服务商，在华南市场深耕30余年，主营业务包括液化天然气（LNG）和液化石油气（LPG）等全产业链业务。近期业绩强劲，2022年实现营收239.54亿元，净利润109亿元，增长显著。公司正通过“一主两翼”战略扩展，包括LNG产能计划翻倍至2024年，以及氦气、氢气等特种气体业务以打造第二成长曲线。投资建议首次给予“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为131亿元、159亿元、191亿元，对应PE分别为102倍、84倍、70倍。风险包括收购整合和气体价格波动。重点在清洁能源和特种气体领域具有高增长潜力。