20260303-大越期货-豆粕早报_41页_1mb

豆粕早报总结

核心内容

• 豆粕期货：M2605合约在2800至2860区间震荡。
• 大豆期货：豆一A2605合约在4600至4700区间震荡。
• 市场情绪：中美贸易谈判达成初步协议对美豆构成短期利好，但南美大豆丰收预期和进口大豆到港量维持高位压制价格。
• 库存情况：国内油厂豆粕库存维持偏高位，大豆库存回落。
• 现货价格：豆粕现货价格相对偏弱，升水高位回落；大豆现货价格维持高位。

主要观点与策略

豆粕

1. 基本面：美豆因贸易关系不确定性及天气因素短期偏强震荡；国内豆粕受进口大豆到港及需求偏淡影响，维持震荡。
2. 基差：现货升水期货，显示市场对豆粕的支撑。
3. 库存：国内豆粕库存维持高位，对价格形成压力。
4. 盘面：价格在20日均线上方，方向向上，偏多。
5. 主力持仓：空单减少，资金流出，偏空。
6. 预期：中国持续采购美国大豆支撑短期美豆，但南美大豆丰收预期和进口大豆到港量高位压制盘面高度；国内豆粕短期维持震荡格局。

大豆

1. 基本面：美豆走势带动国内大豆盘面，但南美大豆丰收和进口大豆性价比优势压制价格。
2. 基差：现货贴水期货，显示市场对大豆的看跌情绪。
3. 库存：国内油厂大豆库存维持高位，对价格形成压力。
4. 盘面：价格在20日均线上方，方向向上，偏多。
5. 主力持仓：多单减少，资金流出，偏多。
6. 预期：中国采购巴西大豆增多，国产大豆增产对价格形成压制。

关键信息

近期要闻

1. 中美关税谈判达成初步协议，短期利好美豆，但采购数量和天气仍有变数。
2. 国内进口大豆到港量维持偏高位，油厂库存维持高位。
3. 生猪养殖利润减少，补栏预期不高，压制豆粕需求。
4. 南美大豆产区天气良好，压制美豆价格。

利多因素

• 中美贸易谈判达成初步协议短期利好美豆。
• 国内油厂豆粕库存尚无压力。
• 南美大豆产区天气仍有变数。

利空因素

• 国内进口大豆到港总量维持偏高位。
• 巴西大豆丰产，中国增加采购巴西大豆。
• 新季国产大豆增产压制豆类价格预期。

市场逻辑

豆粕

• 市场关注南美大豆收割天气及中美贸易谈判后续影响。
• 南美大豆天气良好构成下行风险。
• 俄乌冲突和中美贸易谈判僵局带来不确定性。

大豆

• 市场关注美国大豆天气及中美贸易关税博弈。
• 国内大豆与进口大豆比价较低，上涨可能。
• 国产大豆增产构成下行风险。

数据概览

豆粕与大豆价格走势

• 豆粕期货：M2605合约价格在2800至2860区间震荡。
• 大豆期货：豆一A2605合约价格在4600至4700区间震荡。
• 豆粕现货：华东地区现货价格为3010，升水期货。
• 大豆现货：佳木斯地区现货价格为4560，贴水期货。

库存数据

• 豆粕库存：84.25万吨，环比增加0.37%，同比增加68.91%。
• 大豆库存：519.54万吨，环比增加8.83%，同比增加3.62%。

进口大豆到港量

• 进口大豆到港量维持偏高位，影响市场供需平衡。

生猪市场

• 生猪存栏同比微增，母猪存栏同比减少，环比小幅回落。
• 生猪价格近期小幅回落，仔猪价格波动。
• 养殖利润亏损扩大，影响豆粕需求。

图表与趋势

• 豆粕与大豆成交均价与价差：近期豆粕与菜粕价差波动，豆粕主力合约价差扩大。
• 豆粕与大豆期货价格走势：显示豆粕和大豆价格波动。
• 豆粕与大豆库存走势：显示豆粕库存偏高，大豆库存回落。
• 油厂压榨量与产量：显示油厂压榨量回落，豆粕产量同比增加。
• 进口大豆完税价与压榨利润：进口大豆成本震荡回落，压榨利润小幅波动。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布。
• 未经书面授权，任何人不得更改或传播本报告内容。
• 本报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应独立判断，本报告不构成任何投资建议。

总结

豆粕与大豆市场受中美贸易关系和南美大豆产量影响较大，短期维持震荡格局。豆粕期货价格在2800至2860区间震荡，现货价格相对偏弱。大豆期货价格在4600至4700区间震荡，现货价格贴水期货。市场关注南美大豆收割天气及中美贸易谈判后续发展。