20230812-太平洋-中外股票估值追踪及对比_全市场与各行业估值跟踪_27页_1mb

全市场与各行业估值跟踪总结

核心内容

本报告为2023年8月12日发布的《全市场与各行业估值跟踪》，分析了A股和港股的估值情况，以及中美行业估值对比。报告涵盖A股与港股的市盈率（PE）、市净率（PB）及AH股溢价指数，旨在评估市场整体及行业估值水平，并为投资者提供参考。

A股估值情况

全A市盈率

• Wind全A PE（TTM）为17.36倍，位于2000年以来25.90%的历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）为27.72倍，位于2000年以来34.46%的历史分位。

全A市净率

• Wind全A PB（LF）为1.63倍，位于2000年以来10.35%的历史分位。
• Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）为2.30倍，位于2000年以来27.67%的历史分位。

重要指数估值

• 上证50 PE为9.81倍，PB为1.27倍。
• 沪深300 PE为11.73倍，PB为1.37倍。
• 创业板50 PE为30.01倍，PB为5.11倍。
• 中证500 PE为22.89倍，PB为1.80倍。
• 中证1000 PE为35.12倍，PB为2.24倍。
• 中小板指 PE为20.57倍，PB为3.02倍。
• 创业板指 PE为31.25倍，PB为4.51倍。

风险溢价ERP

• 本期（08月07日-08月11日）重要指数ERP较上期全部上升。
• 上证50 ERP为7.560%，沪深300为5.885%，中证500为1.731%，全A为3.124%。

估值相对底部空间

• 多数重要指数的PE和PB估值仍高于历次底部水平。
• 上证综指和上证50 PE低于2008年底，中证500 PE低于2012年底的底部水平。
• 上证综指和上证50 PB低于2008年底，上证综指、上证50与中证500 PB低于2012年底的底部水平。

行业PE

• 估值历史分位较低的行业：煤炭、有色金属、银行。
• 估值历史分位较高的行业：计算机、社会服务、汽车。

行业PB

• 估值历史分位较低的行业：银行、环保、建筑材料。
• 食品饮料和国防军工PB估值历史百分位在50%以上。

个股估值分布

• 当前（2023/08/11）10-40倍区间市盈率占比40.47%，低于前几次市场大底水平。
• PE大于40倍占比32.61%，高于前几次市场底端水平。
• 当前破净股占比6.69%，低于2018年市场底部和2012年市场底端水平。

港股估值情况

重要指数PE

• 恒生国企 PE为7.71倍，位于2000年以来13.85%的历史分位。
• 恒生指数 PE为8.90倍，位于2000年以来8.75%的历史分位。
• 恒生红筹 PE为6.82倍，位于2000年以来8.61%的历史分位。

行业PE

• 所有恒生行业指数PE均低于60%历史分位点。
• 金融业、工业和能源业PE低于5%历史分位点。

行业PB

• 所有恒生行业指数PB均小于40%历史分位点。
• 公用事业、地产建筑业、工业、综合业、金融业和资讯科技业PB均低于10%历史分位点。

AH股溢价

• AH股溢价指数为150.17，位于93.37%的历史百分位。

中美行业估值对比

行业PE对比

• A股相对美股PE偏高的行业：日常消费品、信息技术、电信业务和公用事业。
• A股相对美股PE水平偏低的行业：能源、材料、工业、可选消费、医疗保健、金融和房地产。

行业PB对比

• A股相对美股PB偏高的行业：日常消费品、信息技术、电信业务和公用事业。
• A股相对美股PB水平偏低的行业：能源、材料、工业、可选消费、医疗保健、金融和房地产。

关键信息

• A股整体估值处于相对低位，但部分行业如电子、电力设备、建筑材料跌幅较大。
• 港股整体估值处于历史低位，其中金融业、工业和能源业PE尤其偏低。
• AH股溢价指数较高，显示A股相对于H股的估值偏高。
• 中美行业PE对比显示，A股在部分行业如日常消费品、信息技术等相对美股偏高，而在能源、材料等相对偏低。
• 部分行业如计算机、社会服务、汽车PE历史分位较高，而煤炭、有色金属、银行PE历史分位较低。
• A股重要指数中，创业板指、中证500和中小板指PE高于历史分位，上证50、沪深300和创业板50PE低于历史分位。
• A股重要指数PB中，上证50、创业板指和创业板50PB高于历史分位，其余指数PB处于历史低位。
• 个股层面显示，部分个股如弘业期货、浙江世宝、京城股份等AH股溢价率较高。

风险提示

• 货币政策超预期
• 市场流动性风险
• 海外黑天鹅事件（地缘政治风险、主权评级下调等）