20221210-太平洋-中外股票估值追踪及对比_全市场与各行业估值跟踪_27页_1mb

报告摘要

全市场与各行业估值跟踪总结 (20221210)

核心内容

本报告对A股及港股的估值情况进行了详细分析，涵盖行业估值、重要指数估值、AH股溢价及中美行业估值对比等方面。报告由太平洋证券研究院发布，证券分析师为周雨。

本周行情

行业涨跌幅

涨幅靠前的行业：食品饮料（+7.41%）、家用电器（+6.23%）、商贸零售（+4.24%）。
跌幅较大的板块：公用事业（-2.65%）、国防军工（-2.42%）、煤炭（-1.25%）。

年初至今表现

上涨的行业：煤炭（+21.58%）、交通运输（+0.72%）。
下跌的行业：电子（-33.19%）、传媒（-25.81%）、计算机（-23.10%）。
跌幅较小的行业：房地产（-1.73%）、建筑装饰（-3.21%）、商贸零售（-4.50%）。

A股整体情况

Wind全A市盈率（TTM）：17.41倍，位于2000年以来26.61%的历史分位。
Wind全A（除金融、石油石化）市盈率（TTM）：28.16倍，位于2000年以来36.52%的历史分位。
Wind全A市净率（LF）：1.65倍，位于2000年以来11.91%的历史分位。
Wind全A（除金融、石油石化）市净率（LF）：2.38倍，位于2000年以来32.00%的历史分位。

A股重要指数估值

市盈率（TTM）

上证50：9.65倍
沪深300：11.63倍
创业板50：38.56倍
中证500：23.72倍
中证1000：30.57倍
中小板指：26.69倍
创业板指：40.21倍

市净率（LF）

上证50：1.24倍
沪深300：1.36倍
创业板50：5.68倍
中证500：1.68倍
中证1000：2.41倍
中小板指：3.39倍
创业板指：5.04倍

A股行业估值

市盈率（TTM）

PE较低的行业：煤炭、石油石化、交通运输
PE较高的行业：社会服务、农林牧渔、汽车

市净率（LF）

PB较低的行业：银行、环保、非银金融
PB较高的行业：食品饮料、国防军工（超过60%）

AH股溢价

AH股溢价指数：145.86，位于89.17%的历史百分位。

中美行业PE对比

A股相对美股PE偏高的行业：材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信业务
A股相对美股PE偏低的行业：能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产

风险提示

货币政策超预期
疫情扩散超预期
中美摩擦加剧

估值向下空间

PE估值：多数重要指数PE高于历次底部，仅有上证综指、上证50PE低于2008年底，中证500PE低于2012年底。
PB估值：上证综指和上证50PB低于2008年底，上证综指、上证50与中证500PB低于2012年底。

全A个股PE、PB区间分布

PE分布：10-40倍区间市盈率占比41.54%，低于前几次市场大底水平；PE大于40倍占比32.60%，高于前几次市场底端水平。
PB分布：当前破净股占比7.38%，低于2018年市场底部，高于2012年市场底端水平。

港股市场估值

重要指数PE：恒生国企（8.55倍，31.09%）、恒生指数（9.73倍，27.05%）、恒生红筹（6.20倍，1.91%）
行业PE：所有恒生行业指数PE均低于65%历史分位，其中能源业PE低于1%。
行业PB：所有恒生行业指数PB均小于40%历史分位，其中公用事业、工业、金融业、综合业、地产建筑业、资讯科技业和电讯业PB均低于10%。

AH股溢价较大个股

溢价Top：弘业期货（1105.46%）、浙江世宝（590.35%）、京城股份（393.21%）、新华制药（328.48%）、石化油服（320.58%）
折价Top：招商银行（-2.80%）、中国平安（-298.0%）、贝莱德（-298.0%）

中美行业龙头估值对比

家电：美的集团（12.8倍）、格力电器（7.4倍）、海尔智家（16.3倍） vs 索尼（15.5倍）、开利全球（10.1倍）、松下（11.8倍）
食品饮料：贵州茅台（36.5倍）、海天味业（56.1倍）、金龙鱼（86.0倍） vs 可口可乐（27.5倍）、百事（26.1倍）
非银金融：中国平安（9.0倍）、友邦保险（35.5倍）、中国人寿（30.5倍） vs 伯克希尔哈撒韦（-298.0倍）、摩根士丹利（12.5倍）
银行：工商银行（4.2倍）、招商银行（7.0倍）、建设银行（4.4倍） vs 摩根大通（0.0倍）、美国银行（10.1倍）
钢铁：宝钢股份（11.4倍）、中信特钢（12.5倍）、包钢股份（-55.6倍） vs 淡水河谷（4.2倍）、浦项钢铁（3.4倍）

总结

本报告展示了A股和港股的估值情况，重点分析了各行业及重要指数的市盈率与市净率，以及AH股溢价指数。从数据可以看出，多数行业PE和PB处于历史低位，但部分行业如电子、传媒、计算机等跌幅较大。同时，A股整体估值较历史低位有所回升，但部分指数如创业板指、创业板50仍处于较高水平。中美行业PE对比显示A股在某些行业估值偏高，而在其他行业偏低。整体来看，市场存在一定的估值修复空间，但需关注相关风险因素。

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