2022年3月公募港股通及QDII基金投资策略报告：巨震来袭，多元资产抵御不确定性-20220303-国金证券-35页_2mb

2022年3月公募港股通及QDII基金投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了2022年3月QDII及港股通基金的投资策略，重点讨论了全球市场在俄乌冲突和美联储货币政策收紧背景下所面临的不确定性，并提出了相应的资产配置建议。

主要观点

• 海外市场不确定性：俄乌冲突持续升级，欧美对俄制裁可能进一步加剧，导致全球金融市场高度波动。避险情绪主导市场，黄金和原油等资产表现强劲。
• QDII投资策略：建议增持黄金QDII以应对不确定性，保持美股标普500指数QDII的低仓配置，进取型投资者可持有能源及商品QDII，以捕捉通胀受益和供需缺口资产的红利。
• 港股通策略：关注低估值、高股息行业，如煤炭、能源、有色金属等，同时可逢低精选持有调整后的优质龙头股，推荐配置行业分散、操作灵活的基金。

关键信息

• QDII市场概况：截至2022年2月，QDII总规模达2859.89亿元，其中基金公司占比最高，达到45%。
• 2月海外市场回顾：俄乌冲突导致全球避险情绪上升，黄金、原油等大宗商品价格大涨，而全球股市大幅波动。
• QDII基金表现：2月QDII基金整体跌多涨少，黄金QDII表现突出，尤其是“易方达黄金主题”涨幅显著。

QDII基金投资策略

1、黄金QDII

• 多重逻辑支撑：金价受到趋势性保值需求和阶段性避险需求支撑，与实际利率和美元指数呈负相关。
• 建议配置：推荐诺安全球黄金和华安黄金ETF，分别跟踪国际金价和国内现货金价。
• 基金精选：诺安全球黄金因其对黄金价格的跟踪更为密切，且规模较大，推荐为首选；华安黄金ETF因流动性佳，适合场外投资者。

2、美股QDII

• 市场不确定性：俄乌冲突可能影响美联储的货币政策进程，增加市场波动。
• 建议配置：推荐标普500指数基金，因其行业配置相对分散，抗风险能力较强。
• 基金精选：博时标普500ETF因其对标的指数的跟踪最为紧密，推荐为首选。

3、能源类QDII

• 供需缺口支撑：俄乌冲突和OPEC+的谨慎增产导致国际油价坚挺。
• 建议配置：推荐广发道琼斯美国石油基金，因其对油价的跟踪更为紧密。
• 基金精选：广发道琼斯美国石油基金（162719）因其较高的相关性，适合进取型投资者。

4、商品QDII

• 综合性投资：商品QDII涵盖能源、黄金、农产品等，适合寻求多元化配置的投资者。
• 建议配置：推荐上投摩根全球自然资源基金，因其布局全球资源行业，并持有俄罗斯企业。
• 基金精选：国泰大宗商品和信诚全球商品主题因其对油价的跟踪较为紧密，但波动较大。

风险提示

• 地缘政治事件升级
• 美联储货币政策进程
• 国内外疫情防控

基金精选汇总

黄金QDII

• 诺安全球黄金：推荐作为跟踪国际金价的产品
• 华安黄金ETF：推荐作为跟踪国内金价的产品

美股QDII

• 博时标普500ETF：推荐作为跟踪标普500指数的产品

能源QDII

• 广发道琼斯美国石油：推荐作为跟踪美国石油开采企业的产品

商品QDII

• 上投摩根全球自然资源：推荐作为综合性商品投资产品

总结

本报告为投资者提供了在2022年3月QDII及港股通基金的详细投资策略，涵盖了海外市场分析、QDII市场发展、2月市场回顾、基金业绩表现及具体推荐产品。建议投资者根据自身风险偏好选择合适的基金配置，以应对当前全球市场的不确定性。