20201110-国金证券-QDII基金投资策略报告_不确定性缓解_增强权益核心_29页_4mb

QDII基金投资策略报告总结

核心内容

本报告分析了2020年12月QDII基金的投资策略，重点讨论了美股、港股、欧洲、科技、消费、医药等资产的市场表现及投资建议。

主要观点

• 不确定性缓解：美国大选结果和新冠疫苗进展降低了市场担忧，全球风险资产有望提振。
• 权益资产配置建议：建议投资者增强权益配置，构建“美股+欧股+港股”三维权益核心，并配置“科技+消费+医药”三维主题作为辅助。
• 市场情绪改善：拜登当选对美股和港股情绪偏正面，而欧洲市场因疫苗利好也有所提振。
• 风险提示：需关注国内外疫情反复、地缘政治危机、全球宏观经济下滑等风险。

关键信息

美股QDII

• 市场表现：美股三大指数（道指、标普500、纳斯达克100）10月均下跌，但疫苗利好有望推动后市反弹。
• 投资建议：推荐标普500指数基金，因其行业分布均衡，顺周期行业占比高，可规避科技板块的短期波动。
• 重点基金：
  • 博时标普500ETF(513500)：成分行业分布均衡，适合长期持有。
  • 博时标普500ETF联接(050025)：场外投资者优选。

欧股QDII

• 市场表现：欧洲股市因疫情封锁和疫苗利好，出现阶段性反弹。
• 投资建议：推荐华安德国30(DAX)ETF(513030)，因其跟踪德国DAX指数，覆盖高权重行业，且规模较大。
• 重点基金：
  • 华安德国30(DAX)ETF(513030)：投资德国股市，行业分布均衡，适合长期配置。

港股QDII

• 市场表现：港股在10月因中国疫情控制良好、政策利好等因素实现上涨。
• 投资建议：推荐主动管理型基金，如国富大中华精选(000934)、南方香港成长(001691)，以捕捉新经济龙头机会。
• 重点基金：
  • 国富大中华精选(000934)：表现稳健，今年以来收益47.13%，在同业中排名靠前。
  • 南方香港成长(001691)：聚焦成长风格港股，今年以来收益68.61%，排名同类型第二。

科技、消费、医药主题

• 市场表现：科技板块受疫苗利好影响，短期可能走弱；消费和医药板块因疫情复苏和政策支持，具备上行空间。
• 投资建议：推荐易方达中证海外互联ETF(513050)、汇添富全球消费(006308)、上投摩根中国生物医药(001984)等。

黄金与能源资产

• 黄金：因疫苗利好和经济复苏预期，黄金资产波动可能放大，建议暂时观望。
• 能源：疫苗问世预期缓解需求担忧，拜登胜选可能加速经济救助，国际油价有望震荡上行，但QDII暂停大额申购。

QDII基金投资版图

• 美股：总规模146.42亿，推荐标普500指数基金。
• 港股：总规模453.66亿，推荐主动管理型基金。
• 欧洲：总规模0.54亿，推荐华安德国30(DAX)ETF。
• 科技互联主题：总规模121.13亿，推荐指数型和主动管理型基金。
• 医药生物主题：总规模41.30亿，推荐标普全球医疗保健等指数基金。
• 消费主题：总规模15.34亿，推荐主动管理型基金。
• 商品与REITs：总规模7.23亿与7.34亿，推荐标普高盛商品等指数基金。

市场回顾

• 10月市场回顾：全球市场波动加剧，欧美股市下跌，港股及A股为少数正收益市场。
• 美股表现：标普500、纳斯达克100指数下跌，但疫苗利好可能推动后市反弹。
• 欧洲市场：德国、法国、英国股市均下跌，但疫苗利好和政策支持有望推动复苏。
• 港股表现：恒生指数及恒生国企指数上涨，部分行业如资讯科技业涨幅显著。

投资策略

• 构建三维权益核心：美股、欧股、港股。
• 配置三维主题辅助：科技、消费、医药。
• 关注QDII流动性与风险收益：推荐规模较大、跟踪误差小、夏普比率高的基金。

风险提示

• 疫情反复：可能影响市场情绪。
• 地缘政治：如中美关系变化。
• 宏观经济下滑：可能压制市场表现。

基金推荐

• 美股：博时标普500ETF(513500)、博时标普500ETF联接(050025)。
• 港股：国富大中华精选(000934)、南方香港成长(001691)。
• 欧洲：华安德国30(DAX)ETF(513030)。
• 科技：易方达中证海外互联ETF(513050)。
• 消费：汇添富全球消费(006308)。
• 医药：上投摩根中国生物医药(001984)。

基金概况

• QDII规模：截至2020年三季报，QDII总规模达1229.28亿元，创历史新高。
• QDII分类：包括美股、港股、欧洲、债券、黄金、商品、REITs等。
• QDII发展：随着海外资产波动，QDII需求上升，行业迎来发展窗口。

总结

本报告综合分析了QDII基金在2020年12月的投资策略，强调增强权益配置，关注美股、港股、欧洲等市场，推荐标普500、德国DAX指数基金，以及科技、消费、医药主题基金。同时，提醒投资者关注市场波动和潜在风险。