20210603-国金证券-2021年6月QDII基金投资策略报告_不确定性当前_跨市场配置应对_29页_5mb

2021年6月QDII基金投资策略报告总结

核心内容

2021年6月QDII基金投资策略报告指出，全球正处于经济复苏周期中，但市场对通胀上行的预期增强。美联储货币政策转向成为关键变量，若提前缩表可能冲击权益市场估值，若维持宽松则可能加剧通胀与实际利率下行。因此，建议投资者采取稳健策略，通过跨市场配置，增强组合多元化，以分散风险并拓宽收益来源。

主要观点

• 跨市场配置：推荐港股主动管理型QDII、美股标普500指数QDII、医药+消费+科技主题QDII，以及具备抗通胀属性的REITs-QDII。
• 关注个股阿尔法：在基金选择上不追逐单一风格，重视个股挖掘能力。
• 港股投资：港股市场基本面与中国经济高度相关，但受全球流动性影响较大。中概股回归浪潮将带来核心资产的汇集，推荐具备较强阿尔法能力的基金。
• 美股投资：预计科技消费板块因利率上行和估值偏高而承压，建议关注风格均衡的标普500指数。
• 另类资产：REITs作为抗通胀工具，推荐广发美国房地产QDII。
• QDII市场发展：QDII基金规模再创新高，2021年一季度总规模约1811.78亿元，较2020年底增长47.55%。

关键信息

1. QDII基金投资版图

• 港股：总规模666.86亿元，推荐国富大中华精选、南方香港成长、景顺长城大中华等。
• 美股：总规模188.14亿元，推荐博时标普500ETF、易方达标普500等。
• 科技主题：总规模405.81亿元，推荐鹏华、嘉实、富国、汇添富等。
• 医药主题：总规模45.62亿元，推荐汇添富全球消费、上投摩根中国生物医药等。
• 消费主题：总规模29.11亿元，推荐汇添富全球消费等。
• 债券：总规模170.58亿元，推荐工银瑞信、长信、南方等。
• 黄金：总规模7.65亿元，推荐易方达黄金主题、嘉实黄金等。
• REITs：总规模10.23亿元，推荐南方道琼斯美国精选REIT、广发MSCI美国REIT等。

2. 市场回顾与基金表现

• 5月海外市场：全球市场在经济重启和通胀压力之间波动，美股三大指数涨跌互现，欧股表现优于美股，港股震荡上行。
• 5月QDII表现：医药、黄金、原油等主题QDII表现优异，越南、印度市场基金涨幅领先。

3. 推荐基金及策略

• 港股&中概股QDII：推荐国富大中华精选、南方香港成长，强调个股阿尔法和行业均衡配置。
• 美股QDII：推荐博时标普500ETF，关注风格均衡。
• 新经济主题QDII：推荐华夏移动互联、汇添富全球消费、上投摩根中国生物医药。
• REITs-QDII：推荐广发美国房地产，受益于美国房地产市场和通胀预期。

风险提示

• 国内外疫情防控：可能影响市场流动性。
• 美联储货币政策：可能对全球市场造成波动。
• 地缘政治因素：可能对海外市场产生影响。

QDII基金概况

• 规模：截至2021年5月31日，QDII基金总规模约1811.78亿元，较2020年底增长47.55%。
• 运作数量：168只，涵盖19个投资领域。
• 主要投资领域：港股、美股、全球、单一国家市场、科技、消费、医药、能源、黄金、REITs、商品、债券等。
• 科技主题基金：规模达406亿元，是QDII基金中规模最大的主题类别。

QDII市场发展

• QDII获批额度：截至2021年5月31日，累计获批额度1345.69亿美元，其中证券类机构占比50%。
• 基金公司：基金公司获批额度占证券类机构总额的40%，成为QDII市场的重要力量。

市场表现与基金推荐

• 医药主题：表现优异，推荐易方达全球医药行业、上投摩根中国生物医药。
• 黄金主题：推荐易方达黄金主题、嘉实黄金。
• 能源主题：推荐华宝标普油气、广发道琼斯美国石油。
• REITs主题：推荐南方道琼斯美国精选REIT、广发MSCI美国REIT。
• 越南与印度市场：推荐天弘越南市场、工银瑞信印度市场。

结论

当前市场不确定性较高，建议投资者采取稳健策略，跨市场配置，增强组合的多元化程度，分散风险并最大化收益来源。重点推荐港股主动管理型QDII、美股标普500指数QDII、医药+消费+科技主题QDII，以及REITs-QDII。同时，需关注人民币对美元升值带来的汇兑损失，以及美联储货币政策动向对市场的影响。