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2016年9月19日造纸轻工行业周报总结

核心内容

2016年9月19日的造纸轻工周报总结了行业整体表现、重点公司动态、市场分析以及政策与技术发展等多方面内容。报告重点推荐了定制家居龙头索菲亚及“女排组合”相关个股，同时分析了造纸行业及轻工制造行业的市场走势、价格变化、政策支持与技术发展。

主要观点

• 继续推荐索菲亚及女排组合：索菲亚作为持续高增长的白马股，具备显著的成本优势和市场竞争力。女排组合包括大亚科技、岳阳林纸、奥瑞金、美克家居、劲嘉股份、东风股份等，其中部分个股表现突出，如大亚科技、岳阳林纸、奥瑞金等，均出现较大幅度上涨。
• 造纸板块整体表现：本周造纸板块整体下跌2.23%，跑平市场。重点公司下跌2.58%，略低于市场整体表现。市场整体仍处于低迷状态，部分产品如铜版纸、双胶纸需求回暖，但市场交投仍显不足。
• 轻工行业趋势：轻工行业整体表现稳健，包装原材料价格稳定，国际黄金、白银价格下跌，但市场对部分企业如奥瑞金的盈利改善预期较强。

关键信息

一、重点公司动态

• 索菲亚：Q3订单延续高增长，柔性化自动化程度提升，盈利能力增强。公司拟与投资者进行交流，提升市场关注度。
• 大亚科技：十年前的四大建议逐渐兑现，盈利能力修复，未来积极拓展大家居业务。公司PE为30倍和22倍。
• 岳阳林纸：作为唯一央企背景园林公司，承接PPP订单带来业绩拐点。公司盈利改善，PE为38倍和28倍。
• 奥瑞金：红牛销量触底回升，下半年有望享受戴维斯双击。公司PE为19倍和16倍。
• 美克家居：稳步扩张客群与客单价，供应链效率提升，PE为26倍和19倍。
• 东风股份：大包装+大消费共同推进，未来两年外延有望高增长，PE为18倍和14倍。

二、造纸行业分析

1. 产品价格

• 铜版纸：终端均价5432元/吨，出厂均价5079元/吨，上涨1.53%。市场交投一般，推涨难度较大。
• 双胶纸：终端均价5984元/吨，出厂均价5670元/吨，持平上周。市场需求回暖但未完全带动交投。
• 灰底白板纸：终端均价4048元/吨，出厂均价3588元/吨，上涨0.53%。市场整体稳定，东莞玖龙继续推进提价。
• 白卡纸：终端均价5860元/吨，上涨1.55%；出厂均价5440元/吨，上涨0.93%。市场活跃，提价落实。
• 箱板纸、瓦楞纸：出厂价格上升，市场表现良好，提价继续落实的可能性较大。

2. 国际与国内浆价

• 国际针叶浆、阔叶浆：价格下跌，NBSKEU报809.76美元/吨，BHKPEU报664.24美元/吨。
• 国内浆价：稳定，市场需求偏淡，实际成交不旺。

3. 美废价格

• 美废ONP、OCC：价格维稳，多数市场人士认为后期价格可能下跌，但有供应商认为价格低于市场合理水平，后期海运运费可能上涨。

三、包装轻工行业

1. 包装原材料

• Brent原油：价格下跌，为46.24美元/桶，下跌3.69%。
• 聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯：价格维稳。
• BOPET、BOPP：价格维稳，终端均价分别为8767元/吨和10075元/吨。

2. 其他轻工行业

• 国际黄金、白银：价格下跌，COMEX黄金报1326.1美元/盎司，COMEX白银报19.066美元/盎司。

四、行业新闻摘要

• 中国造纸企业20强年度排名：华泰、晨鸣、玖龙位列前三，2016年门槛突破40亿，榜首企业营收突破600亿，显示行业集中度提升。
• 中国制造2025蓝皮书：全球制造业正向东南亚、南亚、非洲等低成本地区转移，中国制造业成本优势逐渐显现。
• 工信部公示12项造纸行业标准：涉及水力碎浆机、圆筒卷纸机、真空辊、卷纸辊轴承外壳及联轴器等，推动行业标准化。
• 再生纸发展前景广阔：再生纸作为环保型产品，受到政策支持，经济效益与环保效益显著，预计2018年全球再生纸供给缺口将达到150万吨。
• 区块链技术在轻工行业的应用：部分企业开始探索区块链技术在商业应用中的潜力，如数字账本、积分系统等，以提升行业透明度和效率。

五、近期关注

1. 非流通股解禁明细（至2016年12月）

2. 重点公司盈利预测

总结

2016年9月19日的造纸轻工行业周报强调了行业整体的复苏迹象，重点推荐了索菲亚及“女排组合”中的相关个股。在造纸行业中，虽然市场整体表现低迷，但部分产品如白卡纸、箱板纸等价格有所上涨，且企业正在通过供给侧改革和多元化转型来提升竞争力。同时，轻工制造行业也在寻求通过技术创新和市场拓展来改善盈利情况。再生纸产业因环保和政策支持，发展前景广阔。此外，区块链技术在轻工行业的应用初见成效，成为新的增长点。整体来看，行业正处在一个转型和增长的关键阶段，投资者应关注相关企业的盈利改善和战略转型。