20230522-西南证券-腾讯控股-00700.HK-利润重归双位数增长_积极拥抱AI机会_4页_1mb

腾讯控股（0700HK）2023年一季度报告总结

主要财务表现

• 营收：2023年一季度实现14999亿元，同比增长11%，环比增长3%。
• Non-IFRS净利润：3254亿元，同比增长27%，利润重归双位数增长。

业务亮点

• 增值服务：收入7934亿元，同比增长9%，游戏收入贡献显著，海外游戏收入同比增长25%，社交网络收入同比增长7%。
• FBS（金融科技及商务服务）：收入4870亿元，同比增长14%，受益于经济复苏。
• 网络广告：收入2099亿元（注：原文误写为2096亿元，但根据数据应为2099亿元？），同比增长17%，微信MAU和QQMAU增长，视频号广告势头强劲。

战略方向

• 降本增效：公司持续聚焦核心业务，收入结构改善，经营效率提升。
• AI投入：大力投资AI和云基础设施，以把握大模型机遇。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级，预计2023-2025年EPS分别为2044元、2412元、2733元，未来三年净利润持续增长。
• 订单增长：预计2023年订单量显著增长，视频号等战略方向积极布局。

风险提示

• 下游需求不及预期、研发项目不及预期等风险。