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A股市场产业链2015年2月第2周周报总结

核心观点

• 重申“逢低战略配置蓝筹板块”：当前A股市场在“去杠杆”背景下，宽松货币政策仍有望持续，蓝筹板块具备配置价值。
• 券商板块表现强劲：1月份券商业绩增长显著，建议逢低加仓。

投资要点

1. 产业链数据综述

• 去杠杆与宽松货币政策：
  • 监管部门收紧券商融资业务是“去杠杆”的表现，旨在防止非理性泡沫。
  • 短期政策收紧不影响中期牛市格局，宽松货币政策仍将持续。
• 券商板块：
  • 18家证券公司1月份合计营业收入约171亿元，环比增长56.66%，同比增长180.91%。
  • 营业净利润合计约61.45亿元，环比增长36.61%，同比增长1138.37%。
  • 尽管市场震荡，成交量下降，但券商成长空间仍在，建议逢低加仓。
• 工业金属：
  • 上周铜、铝、铅、锌期价普涨，涨幅分别为4.88%、4.06%、0.76%和0.71%。
  • 当前工业金属价格整体疲弱，但若货币政策持续宽松，可能带来交易性机会，持续性需观察。

2. 行业配置建议

• 建议重点配置房地产、大金融、汽车等周期板块。
• 无需过度担忧新股申购，其对市场影响有限。

行业指数表现（2015年2月2日-2015年2月8日）

上周表现较好的行业

• 计算机：上涨5.49%
• 传媒：上涨4.33%
• 轻工制造：上涨0.39%

上周表现较好的主题

• 互联网金融：上涨11.34%
• 第三方支付：上涨9.98%
• 在线教育：上涨8.25%

产业链数据综述

上游

1. 原油：
   • WTI原油价格上涨2.21美元至50.45美元/桶。
   • API原油库存增加610万桶至41106万桶。
2. 煤炭：
   • 动力煤价格下跌5元至545元/吨。
   • 秦皇岛港库存增加22.2万吨至802万吨。
3. 有色：
   • 铜价上涨1940元至41670元/吨。
   • 铝价上涨515元至13205元/吨。
   • 铅价上涨95元至12605元/吨。
   • 锌价上涨115元至16305元/吨。
4. 铁矿石：
   • 铁矿石价格上涨0.3美元至62.5美元/吨。
   • 30港口铁矿石库存下跌138万吨至9426万吨。
5. 农产品：
   • 玉米价格上涨34元至2327元/吨。
   • 棉花价格上涨190元至13145元/吨。
   • 其他农产品价格相对平稳。

中游

1. 电力：
   • 2014年12月发电量4902亿千瓦时，同比增长1.3%。
   • 火电发电量3980亿千瓦时，同比下降1.3%。
2. 钢铁：
   • 螺纹钢价格下跌15元至2173元/吨。
   • 螺纹钢库存增加26.3万吨至507.5万吨。
3. 建材：
   • 水泥价格下跌1元至313.2元/吨。
   • 玻璃价格下跌0.62元至55.43元/重量箱。
4. 化工：
   • LLDPE期价下跌11.56%至7915元/吨。
   • 天胶期价小幅反弹至13460元/吨。
   • PVC价格环比持平为5730元/吨。
   • 燃料油价格下跌41元至2828元/吨。
   • PTA价格上涨122元至4628元/吨。
   • 甲醇价格下跌33元至1814元/吨。
5. 工程机械：
   • 挖掘机销量同比减少19.5%。
   • 推土机销量同比减少18.9%。
   • 装载机销量同比减少17%。
   • 起重机销量同比减少21.2%。
6. 造纸：
   • 铜版纸、瓦楞纸价格环比持平。
   • 美废纸价格环比持平为201美元/吨。
   • 纸浆价格环比持平为3733元/吨。

下游

1. 房地产：
   • 30城市商品房成交面积357.2万平方米，环比下降18.5%。
   • 一线、二线、三线城市成交面积分别环比下降23.8%、16.6%和17%。
   • 2014年1-12月房地产投资额同比增长10.5%。
   • 房屋新开工面积同比下降10.7%。
2. 汽车：
   • 2014年12月轿车销量同比增长7.4%。
   • 重卡销量同比下降38.1%。
3. 家电：
   • 空调销量同比增长6.8%。
   • 冰箱销量同比下降5%。
4. 航空：
   • 2014年12月民航客运量同比增长14.3%。
   • 2014年10月航空客运市场指数上涨17.9点至364.9点。
5. 轻纺品：
   • 义乌中国小商品指数上涨0.05点至100.31点。
   • 柯桥纺织价格指数上涨0.08点至103.65点。
6. 食用品：
   • 农产品批发价格指数上涨1.11点至208.18点。
   • 猪粮比价下降0.12倍至5.33倍。
   • 猪肉价格下跌0.29元至20元/千克。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%-20%之间。
  • 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
  • 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%。
  • 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。
  • 看淡：行业指数相对于沪深300指数跌幅超过10%。

风险提示

• 本报告基于公开信息，不保证其真实性、准确性或完整性。
• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。

联系信息

• 报告撰写人：戴方
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