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晨会焦点20220106 总结

核心内容概述

2022年1月6日的晨会聚焦于A股市场走势、宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等多个板块的市场动态与投资建议。整体市场情绪偏谨慎，受全球疫情、货币政策、产业供需等多重因素影响，多数品种呈现震荡走势，部分品种则因利多因素支撑出现上涨或偏强预期。

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主要观点与关键信息

一、宏观金融

• 股指表现：三大宽基指数均下跌，IF2201跌0.99%，IH2201跌0.18%，IC2201跌2.02%。银行、家电板块涨幅最大，国防军工、电子板块跌幅最大。
• 基差变化：三大股指基差均有所上升，IC/IH比值下降，显示市场对期指的预期有所减弱。
• 资金流向：北向资金净流入30亿元，两融余额增加27亿元，显示市场资金面相对宽松。
• 利率与债券：DR007为2.0163%，FR007为2.1748%，十年期国债收益率2.8039%，升0.0177%；十年期美债收益率1.71%，升5BP。中美国债利差扩大至1.0939%。
• 投资建议：预计期指后续呈震荡走势，建议谨慎操作，待指数回调至区间底部时可考虑做多，注意止盈止损。
• 市场情绪：国内PMI数据回升，显示制造业扩张，但全球供应链瓶颈与疫情反复对盈利修复构成不确定性。

二、重点资讯

1. 美国ADP就业数据：新增80.7万人，创去年5月以来最大增幅，预期为40万人。
2. A股市场表现：连跌两日，“宁组合”遭抛售，银行板块表现突出。
3. 央行操作：1月5日开展100亿元逆回购操作，净回笼2000亿元，资金面保持宽松。
4. 美联储会议纪要：显示鹰派立场，加息预期升温，对黄金形成压制。

三、有色金属

铜

• 价格与库存：SMM 1#电解铜均价70480元，LME铜库存下降2%。
• 投资建议：建议谨慎做多，关注国内冶炼产能恢复及矿端供应变化。

锌

• 价格与库存：SMM 0#锌锭均价24430元，LME锌库存下降0.7%。
• 投资建议：建议做多，关注环保政策及需求释放情况。

镍

• 产量与需求：12月国内不锈钢厂产量环比上升1.29%，但同比仍下降5.83%。
• 投资建议：期价可能在区间内运行，关注钢厂复产及环保政策影响。

四、黑色建材

钢铁

• 价格与库存：20mm螺纹钢均价4728元/吨，钢厂逐步进入冬储期。
• 投资建议：短期关注下游需求释放，预计螺纹发力要等到2月。

铁矿

• 价格与库存：日照港PB澳粉车板价805元，港口库存下降，钢厂补库预期增强。
• 投资建议：预计期价震荡偏强，关注印尼出口禁令及蒙煤通关情况。

动力煤

• 价格与库存：秦港5500现货报价797元/吨，坑口库存开始累积，电厂库存高位。
• 投资建议：短期内上涨动力薄弱，关注增产保供政策及终端需求变化。

煤焦

• 价格与库存：焦炭现货价格上涨，港口库存仍处低位。
• 投资建议：短期震荡略偏多，关注环保政策及炼焦煤供应变化。

五、能源化工

原油

• 价格与库存：美油上涨0.26%，报收77.19美元/桶，EIA数据及疫情对油价形成压制。
• 投资建议：预计油价反弹行情结束，关注OPEC+政策及疫情走势。

燃料油

• 价格与库存：新加坡高硫380燃料油价格略有上涨，港口库存维持高位。
• 投资建议：短期震荡运行，关注原油走势及天然气市场变化。

LPG

• 价格与库存：华南液化气市场延续涨势，港口库存下降。
• 投资建议：预计期价震荡运行，关注供应变化及需求季节性波动。

沥青

• 价格与库存：华东中石油价格上调，港口库存维持高位。
• 投资建议：中期走势震荡，短期关注供需变化及库存去化速度。

六、化工产品

PVC

• 价格与库存：华东主港库存连续两周上涨，市场预期累库。
• 投资建议：建议逢高做空05合约。

苯乙烯

• 价格与库存：华东江阴港主流自提价下跌，港口库存低位。
• 投资建议：建议反套操作，关注成本端支撑。

PTA

• 价格与库存：期货主力合约震荡走高，库存持续累积。
• 投资建议：短期跟随原油上涨，中长期可逢高做空。

乙二醇

• 价格与库存：期货主力合约震荡走低，港口库存累积。
• 投资建议：建议逢高做空，关注成本支撑与需求变化。

甲醇

• 价格与库存：期货主力合约震荡走低，供应压力较大。
• 投资建议：建议逢高做空，关注新增装置投产及需求变化。

聚丙烯

• 价格与库存：PP2205收跌，但供应端去库明显。
• 投资建议：预计市场延续偏暖走势，关注假期前需求变化。

聚乙烯

• 价格与库存：PE2205收跌，需求端受假期影响趋弱。
• 投资建议：预计市场震荡整理，关注库存变化及需求释放。

橡胶

• 价格与库存：沪胶主力合约震荡走强，但需求预期走弱。
• 投资建议：短期呈现区间震荡，关注供应与需求变化。

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农产品

油脂

• 价格与库存：菜油价格下跌，受四川抛储传言影响，但基本面支撑仍存。
• 投资建议：不宜过分看空，关注进口利润与库存变化。

白糖

• 价格与库存：印度、泰国产量增加，巴西减产已被市场消化，国内供过于求。
• 投资建议：预计短期偏弱震荡，关注产销数据与原糖走势。

棉花

• 价格与库存：美棉上涨，印度、越南纱价上涨，进口成本倒挂。
• 投资建议：短期重心上移，谨防交割后回落。

豆粕

• 价格与库存：CBOT大豆价格上涨，国内豆粕库存连续两周上涨。
• 投资建议：短期震荡思路，关注需求支撑与库存变化。

鸡蛋

• 价格与库存：鸡蛋价格稳定微升，存栏量偏低，但养殖成本上升。
• 投资建议：短期可能进入下降阶段，但存在底部抬升可能。

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总体建议

• 多数品种呈现震荡走势，建议保持谨慎操作。
• 关注政策导向、供需变化及市场情绪波动。
• 重点关注国内货币政策、疫情发展、出口情况及库存数据。