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文档内容总结

宏观金融篇

核心内容

• 股指表现：三大股指（IF00、IH00、IC00）均震荡上行，基差普遍下降，显示市场预期偏乐观。
• 市场情绪：北向资金连续净买入，未出现外资撤资迹象，显示市场信心稳定。
• 政策面：7月政治局会议表明下半年政策结构性转松，利好股市。
• 利率与国债：DR007和FR007均上涨，十年期国债收益率上升，十年期美债收益率微涨，中美国债利差扩大。
• 操作建议：建议持有IC多单，期债仍有向上驱动，短期波动风险需警惕，可逢低买入。

主要观点

• 股市整体上行趋势未变，但需关注美联储政策动向。
• 国债收益率上涨，期债面临一定压力，但长短利差仍支撑其上涨空间。
• 当前宏观流动性仍偏宽松，政策宽松预期持续。

关键信息

• IF00收盘于5013.2（+1.42%），IH00收盘于3277.6（+2.03%），IC00收盘于6963.6（+0.72%）。
• 北向资金净买入10.42亿元，两融余额为18398.51亿元，占A股流通市值的2.66%。
• 美国十年期国债收益率升至1.336%，创逾3周新高。
• 央行开展100亿元逆回购操作，资金面边际改善。
• 美国参议院通过1.2万亿基建法案，利好黄金。

有色金属篇

核心内容

• 铜：价格小幅回落，库存微升，宏观流动性宽松，消费旺季持续，建议做多。
• 锌：价格震荡，库存略降，短期建议观望。
• 镍：期价小幅反弹，上方空间有限，关注138000元支撑。
• 铁矿：库存下降，需求疲软，短期震荡偏弱。
• 动力煤：价格有所松动，港口库存上升，短期震荡偏弱。
• 煤焦：港口价格上移，供应紧张，预计偏强。

主要观点

• 铜矿加工费反弹，供应紧张缓解，但存在罢工风险。
• 锌矿加工费回升，但结构性短缺仍存，短期震荡。
• 镍价反弹乏力，钢价受政策影响，震荡偏弱。
• 铁矿库存下降，但需求疲软，短期震荡。
• 动力煤价格受需求和政策影响，短期震荡偏弱。
• 煤焦市场供应紧张，价格偏强。

关键信息

• SMM 1#电解铜均价69550元（-55），LME铜库存236100吨（+0.5%）。
• 8月9日，华东地区沥青现货参考3200-3300元/吨。
• 美国参议院通过1.2万亿基建法案，利好黄金。
• 美国原油库存下降，油价反弹，Delta病毒影响被夸大。
• 中国钢铁行业限产政策影响持续，钢价震荡调整。

能源篇

核心内容

• 原油：油价反弹，主要因Delta病毒影响被夸大，基本面仍强劲。
• 燃料油：价格小幅下跌，库存下降，需求支撑有限。
• LPG：价格稳定，供应维持低位，需求疲软，预计震荡。
• 沥青：价格走低，受原油下跌和需求不温不火影响。
• PVC：库存下降，电石供应恢复，价格偏强震荡。
• 苯乙烯：供应宽松，需求疲软，建议逢高做空。
• PTA：成本端承压，需求预期走弱，价格偏弱。
• 乙二醇：库存低位，但聚酯需求有下降预期，价格回调。
• 甲醇：价格震荡，供应端不确定性较大。
• 聚烯烃：PE和PP价格震荡，需求回升有限，库存上升。

主要观点

• 原油市场受Delta病毒影响有限，基本面强劲。
• 化工品整体受需求和成本端影响偏弱。
• PVC库存下降，供应恢复，价格偏强。
• 苯乙烯、PTA、乙二醇受需求和成本影响，价格偏弱。
• 甲醇、聚烯烃价格震荡，市场情绪谨慎。

关键信息

• 8月10日，WTI涨1.81%至68.29美元/桶，布伦特涨1.59%至70.63美元/桶。
• 苯乙烯2109合约收于8669元/吨，上涨1.11%。
• PTA主力合约收于5294元/吨，下跌0.19%。
• 乙二醇主力合约收于5376元/吨，下跌1.97%。
• 橡胶主力合约收于14910元/吨，上涨8.83%。

农产品篇

核心内容

• 白糖：国际糖价上涨，国内销售数据较好，预计短期震荡，中期高位。
• 棉花：内外棉价上涨，出口数据双降，终端需求疲软，价格高位震荡。
• 油脂油料：加拿大菜籽产量预期大幅下降，市场悲观情绪加剧，国内菜油累库，价格承压。

主要观点

• 国际糖价受原油上涨和巴西减产影响，国内销售数据良好。
• 棉花价格受出口疲软和终端利润低影响，短期高位震荡。
• 油脂市场受加拿大减产和国内需求疲软影响，价格承压。

关键信息

• 巴西七月下半月糖产量预期同比下降10%。
• 中国7月纺织服装出口额双降，同比下降33.7%和2.08%。
• 加拿大菜籽产量预期下降500万吨，市场悲观情绪加剧。
• 油脂市场面临供应短缺和需求疲软双重压力。