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报告摘要

晨会焦点20211224 总结

核心内容概览

2021年12月24日晨会聚焦宏观金融、有色金属、黑色建材、能源化工及农产品市场。整体市场呈现震荡偏弱态势，但部分品种因政策支持、季节性需求及成本变化等因素表现出一定上涨动力。

宏观金融篇

主要观点

股指：三大宽基指数均上涨，但基差有所下降，市场整体偏谨慎，建议等待指数回调至区间底部再做多。
国债：受益于国内流动性宽松及对货币政策宽松的预期，国债看涨，建议持有多单。
金银：金价小幅上涨，但因风险偏好改善，涨势受限，预计本周有望收涨。

关键信息

IF2201：收盘4962.4，涨0.83%
IH2201：收盘3307.8，涨1.03%
IC2201：收盘7342.8，涨0.63%
DR007：1.8924（-6.93BP）
FR007：2.0183（-2.3BP）
十年期国债收益率：2.8143%（降0.016%）
十年期美债收益率：1.46%（降2BP）
中美国债利差：1.3543%
北向资金：净流入17亿元，沪股通净流入30亿元，深股通净流出5亿元
两融余额：18396亿元（+24亿元）

有色金属篇

主要观点

铜、锌、镍等品种受疫情缓解、政策支持及成本变化影响，市场情绪有所回暖。
建议关注国内政策及海外不确定性对有色金属价格的影响。

关键信息

铜：SMM 1#电解铜均价69885元（+340），LME铜库存下降0.31%
锌：SMM 0#锌锭均价24350元（+700），LME锌库存下降0.25%
镍：期价涨幅明显，与电力相关概念同步走高，但疫情担忧仍存

黑色建材篇

主要观点

钢铁、铁矿、动力煤、煤焦等品种整体偏弱，市场对需求释放存在不确定性。
供应端受政策及环保影响，整体保持低位，需求端受房地产及基建政策支撑。

关键信息

螺纹钢：全国均价4846元/吨（-11）
热卷：全国均价4841元/吨（-15）
铁矿石：港口库存高企，期价震荡偏弱
动力煤：秦港5500现货报价930元/吨，港口价格延续弱势
焦炭：港口库存仍处历史低位，但环保限产影响需求

能源化工篇

主要观点

原油、燃料油、LPG、沥青等能源化工品种短期震荡，但存在阶段性支撑。
成本端支撑有限，需求端存在季节性及政策性影响。

关键信息

原油：WTI涨1.03%至73.79美元/桶，布伦特涨1.56%至76.85美元/桶
燃料油：新加坡高硫380现货升至410.13美元/吨，预计震荡运行
LPG：华南市场成交稳定，预计期价震荡
沥青：华东成交参考3170-3300元/吨，库存下降，预计震荡
PVC：市场偏弱，建议逢高做空05合约
苯乙烯：供应增加，需求回落，建议逢高做空
PTA：期货高开高走，但中长期偏空
乙二醇：期货冲高回落，预计区间震荡

农产品篇

主要观点

农产品市场整体偏弱，但部分品种如白糖、豆粕、油脂等因天气、政策及季节性因素存在波动。
鸡蛋市场因供需双弱，价格可能进入下降阶段。

关键信息

白糖：国内供应压力增大，预计郑糖震荡偏弱
棉花：基本面无明显变化，预计维持区间震荡
豆粕：南美天气担忧加剧，产量预期偏弱
油脂：供应端压力增大，需求进入淡季，预计偏弱
鸡蛋：产能低位，价格接近历史顶部，存在回调预期

总结

整体来看，2021年12月24日市场情绪偏谨慎，政策面与基本面存在一定的支撑与压制因素。宏观金融方面，国内流动性合理充裕，国债看涨，股指震荡。有色金属板块因疫情缓解和成本变化出现回暖迹象，但风险偏好改善限制了涨幅。黑色建材受供需双弱影响，价格偏弱运行。能源化工品种短期震荡，但存在阶段性支撑。农产品市场整体偏弱，部分品种因天气、政策及季节性因素出现波动，鸡蛋价格可能进入下降通道。

建议投资者保持谨慎，关注政策动向、资金面变化及市场情绪波动，适时调整仓位，控制风险。

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