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文档内容总结

宏观金融篇

核心内容

• 四大股指均上涨，其中中证1000涨幅最大，但IF2210和IH2210小幅下跌。
• 四大股指基差均上升，IC/IH比值略有提升。
• 北向资金净流出44亿元，两融余额小幅上升。
• 央行等量平价续作MLF，显示宽松货币政策基调，与海外货币政策收紧形成对比。
• 国内9月CPI低于预期，核心CPI降至0.6%，反映通缩趋势，对期债形成中长期利好。
• 中美利差倒挂扩大，影响期债走势，需关注央行对汇率的态度。

主要观点

• 建议做空股指，或在比价回调后做多IC（或IM）空IH，操作需谨慎，注意止盈止损。
• 国内经济仍偏弱，外需受海外货币政策收紧影响，地产疲弱进一步拖累。
• 国内需求有望逐步回归，但短期仍需关注疫情对消费的影响。

关键信息

• IF2210收盘3837.4，跌0.1%；IH2210收盘2580.4，跌0.24%；IC2210收盘6002.4，涨0.31%；IM2210收盘6448，涨0.47%。
• 国内CPI低于预期，核心CPI降至0.6%，通缩趋势明显。
• 十年期国债收益率维持2.6975%，十年期美债收益率升至4.02%，中美利差倒挂为-1.3225%。
• 央行等量续作MLF，流动性宽松，对国内经济形成支撑。

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有色篇

核心内容

• 铜价震荡，国内供应偏宽松，需求回升有限。
• 焦炭市场震荡下探，需求疲软，供应偏紧。
• 铁矿石价格震荡，钢厂利润尚可，补库预期存在。
• 动力煤价格维持高位，供应紧张，需求偏强。

主要观点

• 铜矿TC维持高位，短期美元影响减弱，建议谨慎做多。
• 焦炭市场受成材价格下探影响，提涨难以落地。
• 铁矿石短期震荡，中长线建议关注1-5价差缩小机会。
• 动力煤价格受疫情和物流影响，市场煤库存提升困难，预计价格维持高位。

关键信息

• 1#电解铜均价63530元，跌970元；LME铜库存微升。
• 焦炭贸易出库价降至2780元/吨，需求疲软。
• 日照港PB粉车板价723元/湿吨，港口库存稳中小增。
• 秦港Q5500现货价900元/吨，港口市场煤库存提升困难。

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能源篇

核心内容

• 原油价格震荡，美国释放战储消息压制上涨。
• 燃料油价格震荡，高硫燃料油承压，低硫燃料油供应偏宽松。
• LPG价格走跌，供应小幅回升，需求疲软。
• 沥青价格震荡，供应小幅回升，需求偏弱。

主要观点

• 原油短期震荡，中长期需关注美国战储释放后的补库预期。
• 燃料油受原油影响，预计震荡运行，低硫品种或有支撑。
• LPG受需求疲软影响，期价震荡。
• 沥青短期震荡，中期偏弱，库存小幅回升。

关键信息

• 原油期货震荡，美国释放战储消息压制涨幅。
• 高硫燃料油现货价格342.4美元/吨，库存增加。
• LPG华东地区价格下跌，供应小幅回升，需求疲软。
• 沥青华东主流成交4430-4680元/吨，库存小幅增加。

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化工篇

核心内容

• PVC市场震荡，供应偏宽松，需求疲弱。
• 苯乙烯价格震荡，库存小幅回升，成本承压。
• MA市场震荡，供应压力增加，需求疲软。
• 橡胶价格震荡，库存偏低，需求恢复缓慢。
• PTA和乙二醇价格震荡上涨，供应压力大，需求走弱。
• 聚乙烯和聚丙烯价格下跌，市场交投清淡。

主要观点

• PVC建议震荡盘整，关注成本支撑。
• 苯乙烯库存回升，需求走弱，建议布局空单。
• MA新增产能释放，需求疲软，建议逢高做空。
• 橡胶短期震荡，中长期偏弱，关注交割品和非标基差。
• PTA和乙二醇建议择机布局空单。

关键信息

• PVC现货价格震荡，开工率下降，库存小幅减少。
• 苯乙烯华东港自提价8610元/吨，库存小幅回升。
• MA太仓现货价2800-2840元/吨，库存大幅下降。
• 橡胶RU2301收于12700元/吨，库存小幅增加。
• PTA主力合约上涨至5510元/吨，聚酯开工回升。

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农产品篇

核心内容

• 油脂油料震荡偏强，棕榈油涨幅较大。
• 豆粕价格震荡偏弱，库存下降。
• 白糖价格高位震荡，基差维持中位数，净持仓由多转空。
• 棉花价格受现货紧俏支撑，但长期供应宽松。
• 苹果价格震荡，期货合约净空持仓增加。
• 鸡蛋价格稳中偏弱，受疫情和成本支撑，短期反弹有限。

主要观点

• 油脂市场震荡偏强，但需警惕后期库存上升。
• 豆粕库存下降，但供应端压力仍存。
• 白糖净持仓转空，建议偏空操作。
• 棉花短期反弹，但长期不改供应宽松格局。
• 苹果期货建议高抛低吸，短期反弹后择机离场。
• 鸡蛋价格短期稳中偏弱，建议持有01合约多单。

关键信息

• 豆油主力合约涨0.3%至9480元/吨，棕榈油涨3.4%至7962元/吨。
• 豆粕主力合约跌2.63%至4003元/吨，库存下降。
• 白糖基差127元，净持仓-3.47万手，资金由多转空。
• 棉花现货价15930元/吨，期货收盘13745元/吨，基差2185元。
• 苹果期货主力合约跌24元至8389元/吨，净空持仓增加。
• 鸡蛋期货2301合约跌2.181%，建议继续持有多单。