20230625-中航证券-中际旭创-300308.SZ-收购君歌电子加速汽车光电子布局_打造新业务成长曲线_4页_1mb

中际旭创 (300308) 详细总结

核心内容

中际旭创（300308）于2023年6月22日发布公告，宣布通过全资子公司智驰网联以增资及股权转让方式收购重庆君歌电子科技有限公司62.45%的股权。此次交易包括受让660万元股权和增资26,040万元，其中4,340万元计入注册资本，其余计入资本公积。交易完成后，智驰网联将持有君歌电子5,000万元股权，占其注册资本的62.45%，君歌电子将纳入中际旭创合并报表范围。

主要观点

• 君歌电子业务背景：君歌电子专注于超声波雷达、视觉传感器及车身控制产品的研发、生产和销售，已取得比亚迪、上汽、广汽、长安、长城、东风等国内知名汽车厂商的一级供应商资质，并实现量产供货。
• 技术积累与市场资源：君歌电子在超声波与视觉感知领域积累了优质客户资源，未来将加速布局智能驾驶和车身电子领域，推动其成为综合性企业。
• 业绩表现：2021年、2022年及2023年1-4月，君歌电子分别实现营业收入2.20亿元、3.89亿元及1.62亿元，净利润由亏损转为盈利，并在2023-2027年设定逐年增长的净利润目标。
• 中际旭创布局汽车光电子：公司正积极拓展汽车智慧座舱与智能驾驶领域，如车载光互联、新一代激光雷达等，利用其在光通信领域的技术积累与生产制造能力，推动新型汽车光电子产品的应用。
• 政策支持：工信部支持L3级及以上自动驾驶功能的商业化应用，为智能驾驶行业带来发展机遇，中际旭创有望受益于政策推动与行业增长。

关键信息

财务数据与估值

投资评级

• 公司评级：买入（未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上）
• 行业评级：增持（未来六个月行业增长高于沪深300指数）

财务预测与成长能力

未来展望

• 技术协同：中际旭创在光通信领域的技术平台和产线具备一定的复用性，可加速新型汽车光电子产品的客户导入与量产。
• 市场拓展：君歌电子丰富的市场渠道和客户资源将助力中际旭创拓展智能驾驶和车身电子市场。
• 行业趋势：随着人工智能的发展，汽车智能化核心硬件将迎来快速增长，尤其是ADAS激光雷达市场，预计年均复合增长率高达73%。

风险提示

• 技术研发进度不及预期
• 行业竞争加剧
• 经营风险

研究团队

• 首席分析师：赵晓琨，拥有十六年消费电子及通讯行业经验，专注于半导体、智慧汽车及新能源领域。
• 分析师：刘牧野，约翰霍普金斯大学机械系硕士，2022年加入中航证券，有高端制造与硬科技领域投研经验。

联系方式

• 销售团队：

  • 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com
  • 李友琳：18665808487，liyoul@avicsec.com
  • 曾佳辉：13764019163，zengjh@avicsec.com

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