20160124-光大证券-有色金属行业周报_稀土座谈会召开在即_关注稀土_钨小金属_13页_1mb

稀土座谈会召开在即，关注稀土、钨小金属行业分析总结

核心内容概览

• 行业动态：2016年全国9家锡企拟联合减产1.7万吨，占全国产量约12%，预计未来可能有商业收储，有助于改善锡供需状况。同时，工信部、发改委等12部委及6大稀土集团将于1月29日召开座谈会，讨论“十三五”期间稀土、钨等小金属的政策与行业发展，建议投资者关注稀土和钨板块。
• 中长期展望：预计“十三五”期间，国内核电行业将进入建设高峰期，同时中国自主核电技术有望获得实质性出口订单，核电设备产业链及核乏料后处理市场值得重点关注。
• 市场表现：上周沪深300指数微跌0.17%，有色金属指数微涨0.53%。有色金属子板块中，磁性材料涨幅最大（5.04%），而锂、钨、铝跌幅居前（-4.06%、-2.01%、-1.95%）。

主要观点

• 政策导向：座谈会将聚焦稀土、钨等优势小金属的政策和行业管理，可能推动行业规范发展，提升资源附加值。
• 行业调整：锡行业通过减产和可能的收储措施，有望改善市场供需关系，提升价格。
• 技术出口：中国自主核电技术将获得出口订单，带动核电设备产业链及后处理市场发展。
• 市场波动：上周贵金属价格整体上涨，而部分小金属价格出现下跌，需关注市场变化。

关键信息

行业重点推荐组合

• 核心组合：久立特材、常铝股份、锡业股份、章源钨业。
• 短期建议：广晟有色、厦门钨业、云铝股份等。

市场数据

• 金属价格及涨跌幅：
  • 伦铜：4444.50美元/吨，周涨幅2.75%。
  • 上期所铜：35190元/吨，周涨幅1.12%。
  • 伦铝：1485美元/吨，周涨幅0.85%。
  • 上期所铝：10815元/吨，周涨幅1.55%。
  • 伦铅：1638美元/吨，周涨幅2.50%。
  • 上期所铅：12795元/吨，周涨幅1.67%。
  • 伦锌：1511美元/吨，周涨幅2.41%。
  • 上期所锌：12785元/吨，周涨幅2.04%。
  • 伦锡：13645美元/吨，周涨幅2.59%。
  • 上期所锡：96150元/吨，周涨幅3.29%。
  • 伦镍：8645美元/吨，周涨幅2.86%。
  • 上期所镍：70160元/吨，周涨幅2.89%。
  • 贵金属：黄金（COMEX：1098.20美元/盎司，周涨幅0.88%）、白银（COMEX：14.03美元/盎司，周涨幅0.83%）。

个股表现

• 涨幅前五：太原刚玉（31.85%）、园城黄金（13.49%）、宁波富邦（12.6%）、云南锗业（12.19%）、豫光金铅（12.07%）。
• 跌幅前五：中孚实业（-27.09%）、云铝股份（-16.85%）、大元股份（-12.87%）、西部资源（-7.49%）、江特电机（-7.26%）。

行业资讯

1. 中国锡行业骨干企业2016年拟减产1.7万吨，占全国产量约12%。
2. 2015年中国稀土出口量增长，但价格下跌，显示低价出口趋势。
3. 2015年1-11月全球铝市供应短缺40.5万吨。
4. INSG数据显示，2015年前11个月全球镍供应过剩量减少一半。
5. 2015年12月十种有色金属产量同比下降4.6%。

宏观动态

• 欧央行行长德拉吉表示，全球不确定性上升，暗示3月份可能采取更多政策行动。
• 欧元区1月制造业和服务业PMI均不及预期，德国表现尤为疲软。
• 美国12月成屋销售环比大涨14.7%，超出预期。
• 2015年中国GDP增长6.9%，达到预期目标。

投资建议

• 关注稀土与钨：座谈会可能推动政策支持，改善行业供需结构。
• 关注核电设备与后处理市场：随着核电建设高峰和出口订单增长，相关产业链将受益。
• 重点公司推荐：
  • 核心组合：久立特材、常铝股份、锡业股份、章源钨业。
  • 短期建议：广晟有色、厦门钨业、云铝股份。

估值与评级

• 估值指标：提供EPS和PE数据，用于评估公司未来盈利能力及市场表现。
• 投资评级：均为“买入”，预计未来6-12个月的投资收益率将领先市场基准指数15%以上。

附注

• 分析师声明：分析师观点基于独立研究，不与报酬挂钩。
• 分析师介绍：李伟峰，光大证券研究所分析师，专注于有色金属、材料加工及新材料领域。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，投资需谨慎，建议咨询专业人员。

估值方法说明

• 本报告所采用的估值方法及模型存在局限性，分析结果基于假设，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

联系方式

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