20160619-光大证券-有色金属行业周报_继续关注确定性大的稀土_钨板块_13页_1mb

报告摘要

金属价格波动：上周伦锌价格下跌4.5%，沪锡上涨3.23%，其他金属价格表现低迷。美元指数微跌0.05%，收报94.61。
市场环境：尽管美联储6月议息维持利率不变，但英国退欧公投风险仍然存在，导致基本金属价格短期内难以上涨。市场投资以主题投资为主。
投资建议：
- 短期关注核电、航材主题投资机会。
- 持续推荐钨、稀土等小金属的确定性机会。
- 建议关注锡、锌等供给集中、成本倒挂的基本金属。
- 风险偏好下降背景下，业绩成长确定、具有安全边际的小市值绩优公司值得关注。

指数表现：上周沪深300指数收报3110.36，周涨幅-1.69%；有色金属指数收报3671.51，周涨幅3.66%。
子板块表现：
- 涨幅前三：黄金（8.69%）、其他稀有小金属（7.68%）、金属新材料（4.45%）。
- 涨幅后三：非金属新材料（-0.54%）、稀土（-1.30%）、锂（-2.71%）。
个股表现：
- 涨幅前五：贵研铂业（32.99%）、有研新材（19.36%）、山东黄金（19.19%）、盛屯矿业（18.65%）、金贵银业（15.70%）。
- 涨幅后五：商赢环球（-8.88%）、*ST金瑞（-5.42%）、罗普斯金（-4.54%）、*ST五稀（-3.85%）、天齐锂业（-3.70%）。

基本金属价格及涨跌幅（单位：美元/吨、元/吨）：
- 铜：LME上涨0.62%，SHFE上涨0.94%。
- 铝：LME上涨2.13%，SHFE上涨0.97%。
- 铅：LME微涨0.29%，SHFE上涨1.18%。
- 锌：LME下跌4.50%，SHFE微涨0.13%。
- 锡：LME下跌0.26%，SHFE上涨3.23%。
- 镍：LME下跌0.56%，SHFE上涨3.72%。
贵金属价格及涨跌幅（单位：美元/盎司、元/克）：
- 黄金：COMEX上涨0.41%，SHFE上涨2.49%。
- 白银：COMEX下跌0.75%，SHFE上涨3.34%。
- 铂：NYMEX下跌2.25%。
- 钯：NYMEX下跌1.75%。
小金属价格及涨跌幅（单位：元/吨、万元/吨、元/千克）：
- 镁锭：周涨跌幅0.00%。
- 锑锭：周涨跌幅1.27%。
- 钴：周涨跌幅0.00%。
- 铬：周涨跌幅0.00%。
- 海绵钛：周涨跌幅0.00%。
- 海绵锆：周涨跌幅0.00%。
- 铟：周涨跌幅-1.45%。
- 钨条：周涨跌幅-2.17%。
- 钾：周涨跌幅0.00%。
- 钠：周涨跌幅11.76%。
- 钼：周涨跌幅0.00%。
- 金属锂：周涨跌幅0.00%。
- 锗锭：周涨跌幅-2.67%。
- 工业级碳酸锂：周涨跌幅-3.34%。
- 电池级碳酸锂：周涨跌幅0.00%。
- 碳酸稀土：周涨跌幅0.00%。
- 氧化镨钕：周涨跌幅-3.13%。
- 镝铁：周涨跌幅-0.79%。
- 黑钨：周涨跌幅-1.41%。
- 白钨：周涨跌幅-2.86%。
- 仲钨酸铵：周涨跌幅-1.82%。

估值指标：
- 常铝股份：当前PE 21.2，目标价15.00元。
- 章源钨业：当前PE 36.6，目标价15.00元。
- 云铝股份：当前PE 16.6，目标价10.00元。
- 锡业股份：当前PE 19.5，目标价15.00元。
- 久立特材：当前PE 23.6，目标价14.97元。
- 东睦股份：当前PE 29.5，目标价23.20元。
投资评级：买入（维持）。