20160521-光大证券-有色金属行业周报_行业分化_建议关注稀土_钨及绩优小市值_15页_1mb

行业分化，建议关注稀土、钨及绩优小市值

核心内容总结

上周，有色金属行业整体表现优于大盘，周涨幅达 2.53%，而沪深300指数仅微涨 0.11%。金属价格方面，除铝价表现较为坚挺外，其他金属价格继续回调。美元指数上涨 0.73%，显示市场对美元的偏好有所回升。

在行业分化背景下，具有资源优势的稀土、钨等稀有金属价格表现坚挺，主要受益于收储、减产及成本支撑等因素。此外，磁性材料板块涨幅最大，达 16.01%，其中银河磁体以 34.53% 的涨幅位居榜首。这与新能源汽车概念的推动密切相关。

与此同时，锂、铝、黄金等板块表现不佳，分别下跌 0.73%、0.73% 和 1.00%。锡、锌等基本金属虽然价格略有波动，但因其供给集中、成本倒挂，也被视为短期值得关注的品种。

主要观点

• 行业分化明显：有色金属板块整体上涨，但不同子板块表现差异显著，稀有金属和磁性材料表现强势。
• 美联储加息预期上升：4月美联储会议纪要显示，6月加息可能性增加，短期内对金属价格形成压力。
• 国内经济复苏不确定性加大：信贷数据低迷，导致市场风险偏好下降，建议投资者保持谨慎。
• 重点推荐稀有小金属及绩优小市值公司：在风险偏好下降的背景下，稀土、钨等稀有金属以及具有安全边际、业绩成长确定的小市值公司值得关注。
• 磁性材料受新能源汽车概念推动：该板块表现活跃，成为市场关注的焦点。

关键信息

推荐组合

• 核心组合：常铝股份、章源钨业、锡业股份、久立特材
• 短期建议：广晟有色、厦门钨业、东睦股份、闽发铝业、罗普斯金

市场表现

• 有色金属板块：周涨幅 2.53%
• 磁性材料：周涨幅 16.01%
• 稀土：周涨幅 8.41%
• 金属新材料：周涨幅 4.68%
• 锂：周涨幅 0.73%
• 铝：周跌幅 -0.73%
• 黄金：周跌幅 -1.00%

个股表现

• 涨幅前五：银河磁体（34.53%）、英洛华（27.88%）、中钢天源（25.15%）、正海磁材（22.31%）、中科三环（17.55%）
• 跌幅前五：博威合金（-6.65%）、海亮股份（-3.88%）、南山铝业（-3.85%）、赤峰黄金（-3.68%）、炼石有色（-3.17%）

金属价格及涨跌幅（LME & SHFE）

贵金属价格及涨跌幅

小金属价格及涨跌幅

行业资讯

• 宏观动态：美联储加息预期上升，中国工商银行收购巴克莱贵金属存储业务。
• 行业新闻：4月新能源汽车产量同比增长近2倍，印尼锡冶炼厂产能利用率仅为21%。
• 政策动向：国务院发布制造业与互联网融合发展的指导意见，支持企业创新。

投资建议

• 短期谨慎：由于国内经济复苏不确定性增加，建议投资者保持谨慎。
• 关注稀有金属：重点推荐稀土、钨等稀有金属，因其具有资源优势及价格支撑。
• 关注磁性材料：受益于新能源汽车概念，磁性材料板块表现活跃。
• 关注小市值绩优股：在市场风险偏好下降时，具有安全边际的小市值、绩优公司值得关注。

风险提示

• 投资建议基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在特定价格交易。
• 投资者应充分考虑投资风险，谨慎决策。

分析师信息

• 李伟峰：光大证券研究所分析师，覆盖有色金属、材料加工及新材料领域。
• 执业证书编号：S0930514050002
• 联系方式：021-22169122，liweifeng@ebscn.com

总结

当前有色金属行业呈现分化趋势，稀有金属如稀土、钨以及磁性材料表现强劲，而其他金属如锂、铝、黄金则承压下行。建议投资者在短期保持谨慎，关注具有资源优势和业绩确定性的稀有金属及小市值公司。同时，新能源汽车概念对磁性材料板块产生积极影响，值得关注。