20160528-光大证券-有色金属行业周报_抱团取暖_关注确定性的稀土_钨_永磁板块_15页_1mb

报告摘要

抱团取暖，关注确定性的稀土、钨、永磁板块总结

核心观点

市场环境：上周美元指数上涨0.46%，多数金属价格表现低迷，但稀土、钨等小金属价格坚挺。
政策与市场因素：美联储4月会议纪要显示年中加息概率提升，压制商品期货价格走势。同时，国内经济复苏存在不确定性，信贷数据低迷，市场预期的二季度补库行为未如期出现。
投资建议：短期重点推荐具有资源优势的稀土、钨等小金属，以及中供给集中、成本倒挂的基本金属如锡、锌。此外，业绩成长确定、具有安全边际的小市值绩优公司也值得关注。

上周行情回顾

沪深300指数：收报3062.50，周涨幅为-0.51%。
有色金属指数：收报3334.07，周涨幅为-0.46%。
子板块表现：
- 涨幅前三：磁性材料（3.98%）、钨（2.74%）、金属新材料（2.09%）。
- 涨幅后三：铜（-1.03%）、黄金（-1.77%）、锂（-11.44%）。
个股表现：
- 涨幅前五：北矿磁材（20.25%）、洛阳钼业（13.95%）、中科三环（12.41%）、西部材料（11.78%）、明泰铝业（10.20%）。
- 涨幅后五：天齐锂业（-11.82%）、赣锋锂业（-10.47%）、湖南黄金（-8.78%）、鑫科材料（-5.34%）、东阳光科（-4.68%）。

行业及公司资讯

宏观动态：
- 1-4月全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.5%。
- 美联储主席耶伦表示未来数月内加息可能是合适的，担心经济负面冲击。
- 美国第一季度实际GDP终值年化环比增长0.8%，个人消费支出环比增长1.9%。
- 中国密集部署国企改革，预计下半年去产能、去僵尸企业及改革试点将成为重点。
行业新闻：
- 1-4月采矿业亏损40.3亿元，有色金属冶炼和压延加工业利润增长6.6%。
- 4月铜、铅产量分别增长14.9%、2.7%，但电解铝、锌产量下降。
- 1-4月锡矿进口累计增长逾九成，主要来自缅甸。
- 印尼延长纽蒙特矿业铜出口许可有效期六个月。
- 空调业减产，铜管开工率预计续降。

本周观点及重点组合

投资建议：
- 短期重点推荐钨、稀土等小金属。
- 基本金属建议关注锡、锌。
- 风险偏好下降，业绩成长确定的小市值、绩优公司值得关注。
重点推荐组合：
- 核心组合：常铝股份、章源钨业、锡业股份、久立特材。
- 短期建议：广晟有色、厦门钨业、东睦股份、中科三环等。

行业数据

基本金属价格及涨跌幅：
- 铜：LME 4687.00美元/吨（+1.77%），SHFE 35840.00元/吨（+1.47%）。
- 铝：LME 1557.50美元/吨（+0.23%），SHFE 12220.00元/吨（-1.73%）。
- 铅：LME 1698.50美元/吨（+0.27%），SHFE 12805.00元/吨（+0.08%）。
- 锌：LME 1904.50美元/吨（+1.84%），SHFE 15005.00元/吨（-0.03%）。
- 锡：LME 16155.00美元/吨（-2.24%），SHFE 108310.00元/吨（+1.08%）。
- 镍：LME 8385.00美元/吨（-2.73%），SHFE 67390.00元/吨（-1.65%）。
贵金属价格及涨跌幅：
- 黄金：COMEX 1215.30美元/盎司（-3.00%），SHFE 259.50元/克（-2.48%）。
- 白银：COMEX 16.25美元/盎司（-1.81%），SHFE 3630.00元/千克（-1.31%）。
- 铂：NYMEX 978.90美元/盎司（-4.44%）。
- 钯：NYMEX 538.45美元/盎司（-3.88%）。
小金属价格及涨跌幅：
- 钨条：1#钨条价格为240元/千克，周涨跌幅0.00%。
- 镓：1#镁锭价格为14350元/吨，周涨跌幅-0.69%。
- 铋：0#锑锭价格为39500元/吨，周涨跌幅0.00%。
- 钴：1#钴价格为198000元/吨，周涨跌幅-1.00%。
- 铬：1#铬价格为56000元/吨，周涨跌幅0.00%。
- 钼：1#钼价格为180元/千克，周涨跌幅-5.26%。
- 金属锂：价格为750000元/吨，周涨跌幅0.00%。
- 锗锭：价格为8200元/千克，周涨跌幅0.00%。
- 碳酸锂：价格为144600元/吨（青海工业级）、146100元/吨（四川工业级）、167750元/吨（四川电池级）。
- 碳酸稀土：价格为1.8万元/吨，周涨跌幅0.00%。
- 氧化镨钕：价格为32.5万元/吨，周涨跌幅0.00%。
- 镝铁：价格为128万元/吨，周涨跌幅-2.29%。
- 黑钨、白钨：价格分别为75000元/吨、73500元/吨，周涨跌幅0.00%。
- 仲钨酸铵（赣州）：价格为117500元/吨，周涨跌幅-1.26%。