20231113-华鑫证券-电力设备行业周报_光伏企业座谈会召开在即_中美就气候变化达成共识_15页_876kb

光伏行业分析：供需平衡及政策催化预期提升

核心观点

1. 国内产能调控预期加强：工信部将于11月15日召开光伏企业座谈会，重点关注产能合理布局，可能出台限制新增项目政策，以应对供需错配。
2. 中美光伏贸易合作或松动：中美气候会谈成果积极，预计贸易壁垒可能逐步减少，利好中国组件厂商进入美国市场。
3. 产业链价格下行持续：硅料、硅片、电池片价格继续下跌，组件报价已跌破1元/W，行业竞争加剧。
4. 情绪底部或现机会：板块已对明年净利下滑、需求放缓等预期充分反应，若政策或需求边际改善落地，可能迎来阶段性修复机会。

投资建议

关注标的

• TOPCon产能领先企业：晶科能源（688223）、晶澳科技（002459）
• 海外布局企业：钧达股份、阿特斯、意华股份
• 未评级关注：高瓴减持隆基绿能事件需持续跟踪

风险提示

• 海外需求不及预期
• 政策执行力度不足
• 行业产能扩张失控
• 原材料价格大幅波动

产业链动态

行业动态

• 国家发改委启动100个碳达峰试点项目，覆盖能源大省及沙戈荒基地光伏治沙装机规划（总规89GW）。
• 广东/江苏等地推进海上光伏与氢能制氢协同发展。
• 阿特斯将在泰国新建5GW TOPCon硅片产线，支持北美电池片项目。

公司动态

• 晶澳科技与海尔纳晖新能源启动分布式光伏“碳乡融合”模式。
• 首航新能IPO过会，主营光储一体化系统。
• 金刚光伏终止50亿定增计划，显资债结构调整。

市场表现

• 电力设备板块周涨幅267%，光伏子板块涨幅达393%，显著跑赢大盘。
• 估值修复主要集中在储能、光伏设备及AI机器人等细分领域。

风险与关注点

重点关注全球政策地缘风险演化、中国对美光伏贸易政策变化、以及头部企业的产能落地进度。