20160603-光大证券-有色金属行业周报_继续推荐稀土_钨板块_14页_1mb

行业周报总结：稀土、钨板块推荐

核心观点

• 上周内外盘锌价涨幅超过3%，但其他金属价格表现低迷。
• 上游锌矿供应紧张，加工费下滑逐步反映到锌期货价格。
• 稀土矿、氧化镨钕报价活跃，显示出一定的市场热度。
• 短期行业消息如国储讨论稀土收储、《稀有金属管理条例》出台、云南省电力改革等，可能成为稀土、钨板块及云铝股份等相关个股的催化剂。
• 基本面方面，市场预期美联储年中加息概率提升，国内信贷数据低迷，加大经济复苏不确定性。
• 一季度工业金属价格反弹对供给侧改革政策形成一定影响，二季度行业基本面改善不明显。
• 短期推荐钨、稀土等小金属，同时关注供给集中、成本倒挂的基本金属如锡、锌。
• 风险偏好下降背景下，业绩成长确定、具有安全边际的小市值、绩优公司值得关注。

推荐组合

• 核心组合：常铝股份、章源钨业、锡业股份、久立特材
• 短期建议关注：云铝股份、广晟有色、厦门钨业、东睦股份、东方锆业

上周行情回顾

• 美元指数：95.55（-0.19%）
• 沪深300指数：3189.33（+4.14%）
• 有色金属指数：3527.10（+5.79%）

子板块表现

• 涨幅前三名：钨（18.59%）、稀土（10.18%）、金属新材料（7.89%）
• 涨幅后三名：铜（4.02%）、锂（3.91%）、黄金（1.79%）

个股表现

• 涨幅前五：厦门钨业（23.11%）、西部材料（21.32%）、银邦股份（19.97%）、商赢环球（17.74%）、东方锆业（15.97%）
• 涨幅后五：山东黄金（-0.54%）、刚泰控股（-0.25%）

行业及公司资讯

1. 宏观经济动态：

   • 中国5月官方制造业PMI为50.1，连续三个月位于扩张区间。
   • 5月份CPI同比涨幅预计为2.3%，与上月持平。
   • 5月份居民消费价格指数或维持高位。
   • 欧元区4月PPI环比下降0.3%，创2009年以来最大降幅。
   • 美国达拉斯联储主席卡普兰表示，经济接近6月或7月加息的关键点。

2. 行业新闻：

   • “土十条”重点监控有色等企业，可能增加污染处理成本。
   • 《稀有金属管理条例》有望近期出台，加强稀土产业综合管控。
   • 中国铝材消费因房市回暖出现正增长，1-4月同比增长6.6%。
   • 国内锡矿产量同比下降逾三成，1-4月累计产量同比下降31.6%。

3. 重要个股公告：

   • 金贵银业、鑫科材料、江西铜业、东方锆业、广晟有色等公司发布重要公告，涉及融资、项目投资、股权变动等内容。

本周观点及重点组合

• 投资建议：

  • 建议关注钨、稀土等小金属，以及锡、锌等供给集中、成本倒挂的基本金属。
  • 在风险偏好下降的背景下，业绩成长确定、具有安全边际的小市值、绩优公司值得关注。

• 重点推荐组合：

  • 核心组合：锡业股份、云铝股份、章源钨业、常铝股份、久立特材
  • 短期建议关注：广晟有色、厦门钨业、东睦股份、东方锆业

估值与评级信息

风险提示

• 本报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 投资建议仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。
• 投资者应谨慎决策，考虑专业意见，注意投资风险。