20211111-西部证券-基金投顾研究跟踪报告_基金投顾策略收益风险表现以及持仓跟踪_14页_2mb

基金投顾策略收益风险表现及持仓跟踪总结

核心内容概述

本报告分析了蚂蚁财富平台上已上线的基金投顾策略，包括11家机构共37个策略，划分为稳健型、均衡型和高收益型三大类。通过与公募FOF基金的对比，总结了基金投顾策略在收益风险表现及持仓配置方面的特点。

主要观点与关键信息

1. 基金投顾策略与公募FOF基金的收益风险比较

• 收益波动趋同：基金投顾策略与公募FOF基金相比，整体风险收益分布更加集中，收益波动比趋同现象更为明显。
• 时间维度表现：
  • 近一年：投顾策略在收益分布上处于对照组偏上部区间。
  • 近六个月：多数投顾策略收益表现位于公募FOF组的中上部区域，超越均值水平。
  • 近一个月：多数投顾策略收益表现位于公募FOF组的中上部区域，超越均值水平。
• 权益资产占比差异：
  • 稳健型策略：权益占比6%~26%
  • 均衡型策略：权益占比41%~52%
  • 高收益型策略：权益占比59%~89%

2. 投顾策略的持仓分析

• 总体持仓：
  • 所有投顾策略方案中，重复配置次数最多的前20只基金包括货币市场型基金、中长期纯债型基金、偏股混合型基金。
  • 前三重复配置的基金分别为南方天天利货币A、富国信用债债券A/B、易方达高等级信用债债券A、富国价值优势混合。
  • 截面总持仓底层基金总数为586只，去重后为274只。
• 平均持仓数量：约为15只，其中“银河股基债基5050均衡型策略”持仓最多（26只），而“华夏常青藤教育金组合”、“中欧优势行业全明星”、“华夏90后智享自由组合”持仓最少（均为10只）。

3. 不同类型投顾策略的持仓偏好

• 稳健型策略：
  • 倾向于配置中长期纯债型和混合债券型基金。
  • 高频配置的基金包括易方达高等级信用债债券A、南方天天利货币A、富国信用债债券A/B。
• 均衡型策略：
  • 偏好偏股混合型和灵活配置型基金。
  • 高频配置的基金包括易方达高等级信用债债券A、南方天天利货币A、富国价值优势混合、信达澳银新能源产业股票。
• 高收益型策略：
  • 更加关注偏股混合型和普通股票型基金。
  • 高频配置的基金包括南方天天利货币A、富国价值优势混合、信达澳银新能源产业股票、工银瑞信新金融股票A。

4. 行业配置偏好

• 消费板块：
  • 食品饮料配置比例较高，但商业贸易、纺织服装、轻工制造未被配置。
• 医药板块：
  • 配置比例相对较高。
• 大金融板块：
  • 银行配置比例较高，地产配置比例偏低。
• 周期板块：
  • 化工、有色、汽车配置比例较高，钢铁、建筑建材、建筑装饰配置比例偏低。
• 科技板块：
  • 电子和电气设备配置比例较高，通信与计算机配置比例较低。
• 其他板块：
  • 交通运输与公用事业有一定配置比例，综合板块配置比例较低。

风险提示

• 本文结论基于机构披露数据，数据更改可能导致结论变化。
• 数据提取过程中可能存在记录错误。
• 文中对基金投顾策略的评价体系仅为参考，不构成投资建议。

相关研究

• 西部量化系列报告涵盖基金投顾业务发展、业绩表现、持仓分析等多个方面，为本报告提供了背景支持和分析依据。

图表目录

• 图1：基金投顾策略截面权益资产穿透占比
• 图2：稳健型基金投顾策略近期收益风险特征
• 图3：均衡型基金投顾策略近期收益风险特征
• 图4：高收益型基金投顾策略近期收益风险特征
• 图5：基金投顾策略与公募FOF近一年表现对比
• 图6：基金投顾策略与公募FOF近6个月表现对比
• 图7：基金投顾策略与公募FOF近一个月表现对比
• 图8：稳健型基金投顾策略与同权益占比对照组收益风险表现
• 图9：均衡型基金投顾策略与同权益占比对照组收益风险表现
• 图10：高收益型基金投顾策略与同权益占比对照组收益风险表现
• 图11：稳健型基金投顾策略行业穿透
• 图12：均衡型基金投顾策略行业穿透
• 图13：高收益型基金投顾策略行业穿透

表格目录

• 表1：所有投顾策略方案最新截面持仓标的汇总分析
• 表2：稳健型投顾策略方案最新截面持仓标的汇总分析
• 表3：均衡型投顾策略方案最新截面持仓标的汇总分析
• 表4：高收益型投顾策略方案最新截面持仓标的汇总分析

分析师信息

• 付怡 S0800520120001
• 王红兵 S0800519090003

索引

• 一、蚂蚁财富端已上线基金投顾策略收益风险表现跟踪
• 二、各机构已上线基金投顾策略最新截面持仓分析
• 三、所有已上线基金投顾策略在持仓层面，更倾向于配置哪些行业？
• 四、风险提示