20170214-首创证券-房地产行业周报_利率优惠如期收紧_地方刺激持续加码_20页_1mb

首创证券房地产行业周报总结

核心内容

2017年2月14日发布的首创证券房地产行业周报，主要分析了房地产行业在2017年2月6日至2月12日期间的市场动态、行业热点、板块表现及投资建议。报告指出，房地产市场在春节假期错位影响下，商品房成交面积大幅增长，但整体库存去化周期有所下降，土地市场供应和成交金额均呈现上升趋势。同时，中央及地方政策持续释放利好，支持农村发展、特色小城镇建设及土地二级市场改革，为行业提供新的增长点。投资方面，建议关注龙头房企、三四线城市潜力、国企改革及核心商业资产。

主要观点

1. 市场动态

• 商品房成交：重点覆盖的31个大中城市商品房成交面积为329.47万平米，同比大增1099.30%，环比大增318.30%。其中一线城市成交增长最为显著，北上广深等地成交面积环比增长超过200%。
• 库存去化：重点覆盖的14个城市商品房可售面积合计14296.33万平米，同比减少13.21%，环比减少0.69%，去化周期降至45.00周。
• 土地市场：全国40个大中城市土地成交总价218.37亿元，年初至今周均成交金额554.38亿元，高于去年平均水平39.50个百分点。土地供应规模稳中有升，重点转向存量建设用地的盘活。

2. 行业热点

• 中央政策：中央一号文件支持盘活闲置宅基地发展乡村休闲旅游养老，发改委推动特色小城镇建设的金融支持，国务院计划2018年建立产权明晰的土地二级市场。
• 地方政策：地方两会频繁提及房地产调控，强调“房子是用来住的，不是用来炒的”，多地将去库存作为重点任务，政策环境趋于宽松。
• 公司债发行：地产类公司债受理谨慎，多家房企终止发债，显示监管趋严。

3. 板块表现

• 整体走势：中信地产板块全周上涨1.67%，相对沪深300超额收益0.21个百分点。
• 细分板块：园区地产涨幅最大，达2.45%，商业地产上涨1.78%，住宅地产上涨1.54%，房地产服务商上涨0.70%。
• 个股表现：部分个股涨幅显著，如运盛医疗、世荣兆业、金科股份等。

关键信息

1. 市场动态数据

• 商品房成交：
  • 一线城市：67.13万平米，同比增长1664.46%，环比增长554.42%。
  • 二线城市：139.67万平米，同比增长1164.92%，环比增长392.58%。
  • 三线城市：122.67万平米，同比增长871.60%，环比增长205.52%。
• 库存去化：
  • 一线城市可售面积4953.20万平米，同比减少16.69%，环比减少0.82%，去化周期降至38.31周。
  • 二三线城市可售面积9343.12万平米，同比减少11.24%，环比减少0.63%，去化周期降至49.59周。
• 土地市场：
  • 一线城市土地成交总价22.17亿元，周均成交93.06亿元。
  • 二线城市土地成交总价149.67亿元，周均成交385.98亿元。
  • 三线城市土地成交总价46.53亿元，周均成交75.33亿元。

2. 行业热点

• 政策支持：
  • 中央一号文件支持乡村休闲旅游养老，推动农村三产融合。
  • 国务院提出建立产权明晰的土地二级市场，扩大国有土地有偿使用范围。
  • 鼓励社会资本在现有开发区投资建设特色产业园。
• 调控政策：
  • 地方两会强调房地产调控，多地提出房价控制目标。
  • 三四线城市仍以去库存为主，政策环境趋于宽松。

3. 投资建议

• 龙头房企：15-16年销售端回暖将在年度业绩中滞后显现，龙头房企具备较高的配置价值。
• 三四线城市：碧桂园1月销售额居首，显示三四线城市价值潜力。
• 国企改革：中小规模地方国企面临转型压力，地方强势龙头推动区域资源整合。
• 商业地产：在避险情绪下，拥有核心区位、运营成熟、现金流稳定的商业地产公司有望展现较强的抗周期能力。

总结

报告整体对房地产行业评级为中性，指出行业面临调控和需求透支的双重压力，但政策支持和地方宽松环境为行业提供了发展空间。建议投资者关注龙头房企、三四线城市潜力、国企改革及核心商业资产，以应对市场变化。