20150601-兴业证券-浙大网新-600797.SH-国企改革迈出重要一步__互联网+城市服务_版图渐完整_11页_807kb

浙大网新（600797）投资分析总结

核心内容概述

浙大网新（600797）于2015年6月1日发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购多家子公司，以完善其“互联网+城市服务”版图，推动公司向“中国IT全案服务商”转型。公司同时募集配套资金用于大数据及云计算平台研发，以提前布局DT时代。此外，公司股权结构进一步集中，董事长以自有资金认购配套融资，彰显管理层对公司发展的信心。

主要观点

1. 交易概况与目标

• 公司拟购买网新电气72%股权、网新信息100%股权、网新恩普24.47%股权和普吉投资78.26%股权，标的资产合计作价5.51亿元。
• 以股份支付4.96亿元，现金支付5544万元。
• 交易完成后，浙大网新将直接或间接持有上述四家公司股权，分别达到80%、100%、92.1%和78.26%。

2. 业务布局与战略意义

• 通过此次收购，公司将丰富“互联网+城市服务”垂直领域解决方案，涵盖智慧交通、城市公共设施智能化、智慧人社、智慧会展、智慧园区、智慧健康等细分领域。
• 为实现“中国IT全案服务商”定位，公司构建了基于云的四大业务架构：网新云服务、智慧市政、智慧商务、智慧生活。
• 网新电气将助力公司在智慧交通领域深入发展，尤其在高铁、城市交通等业务上具备优势。
• 网新信息专注于城市公共设施智能化系统解决方案，服务智慧会展、智慧园区、智慧健康等领域。
• 网新恩普作为人社行业的主要提供商，助力政府向服务型、智慧型政府转型。

3. 技术支撑与市场布局

• 公司募投5500万元用于大数据平台研发，为智慧人社、智慧交通等业务提供技术支撑。
• 随着垂直领域布局的完善，公司项目及平台所积累的数据价值将日益凸显，大数据挖掘将带来巨大经济利益。
• 公司已积累金融、政府、快消品等领域的互联网转型经验，包括“中国残疾人服务网”“智慧云社区民情E点通”等项目。

4. 股权结构优化

• 交易完成后，网新集团持有上市公司股份比例由15.5%上升至19.65%，增强控股股东地位和公司控制结构稳定性。
• 董事长以自有资金认购2000万元配套融资，承诺锁定三年，体现管理层对公司未来发展的信心。

关键信息

财务数据（2015年6月1日）

盈利预测（2015-2017年）

业绩承诺（2015-2017年）

财务比率（2015-2017年）

投资建议

• 评级调整：上调“增持”评级，基于公司积极转型、完善布局、技术升级等多方面因素。
• 盈利预期：公司通过并购和募投项目，预计2015-2017年每股收益分别为0.10、0.13、0.16元，显示盈利能力逐步增强。
• 投资逻辑：公司通过“互联网+城市服务”战略，推动业务与互联网深度融合，提升技术支撑能力，为DT时代布局。

风险提示

• 交易方案尚需通过证监会审核；
• 市场环境变化可能影响公司业务发展；
• 业绩承诺可能无法实现。

总结

浙大网新通过此次重大资产重组，进一步完善“互联网+城市服务”版图，增强技术储备和盈利能力，推动公司向“中国IT全案服务商”转型。公司通过收购多家子公司，实现智慧交通、智慧人社、智慧会展、智慧园区等领域的全覆盖，同时募集配套资金用于大数据平台研发，为迎接数据时代做好准备。董事长认购配套融资彰显管理层信心，公司股权结构更加集中，有利于资源整合和长期发展。整体来看，公司具备良好的发展潜力，但需关注交易审批、市场变化及业绩承诺实现等风险因素。