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星期六三季报总结：转型直播电商，业绩显著提升

核心内容

星期六股份有限公司（简称：星期六）于2022年10月31日发布公告，拟将公司名称变更为“佛山遥望科技股份有限公司”（简称：遥望科技），证券代码保持不变。此次更名标志着公司向新零售平台的战略转型，重点聚焦直播电商业务。

主要观点

1. Q3业绩表现亮眼

• 营收增长：公司前三季度实现营收30.37亿元，同比增长81.67%；第三季度营收达12.35亿元，同比增长88.80%。
• 利润显著提升：归母净利润2.05亿元，同比增长240.76%；扣非净利润1.93亿元，同比增长126.38%。
• 盈利能力增强：毛利率达到22.73%，同比增长3.2个百分点；期间费用率降至14.47%，同比显著下降。

2. 社交电商业务持续发力

• 艺人主播贡献显著：贾乃亮、杨子、黄圣依等原有主播仍是主要业绩来源。
• 新主播表现突出：娄艺潇、黄宥明等新增艺人主播表现亮眼，黄奕8月单场直播GMV破千万，品牌IP“遥望未来站”9月单月GMV达亿级。
• 业务模型优化：公司通过提升GMV转化率和利润率，增强社交电商盈利能力。

3. 管理层结构与控制权

• 第一大股东：董事长兼总经理谢如栋为公司当前第一大股东，持股9.52%。
• 原大股东减持：云南兆隆企业管理有限公司减持至9.34%，成为第二大股东。
• 实际控制人未变：张泽民和梁怀宇仍为实际控制人，合计持股17.32%。

4. 轻资产运营转型

• 剥离鞋类业务：公司正推进对鞋类业务的剥离，二次挂牌转让底价约4.8亿元，与浙江乐飒科技有限公司协商中。
• 聚焦直播电商：剥离后公司将更集中资源发展直播电商业务，提升业务聚焦度和运营效率。

5. 多元化业务布局

• 分销业务：依托供应链资源和主播资源池，拓展与KA品牌合作，取得初步突破。
• 非标业务：整合线上线下资源、服装产业链及主播资源，打造高标准商场式服装直播业务，多对多供应链平台建设初具成效。

关键信息

盈利预测与估值

• 营收预测：2022-2024年公司总营收预计分别为42.75亿元、68.40亿元、102.20亿元，同比增长分别为52.1%、60.0%、49.4%。
• 净利润预测：2022-2024年归母净利润预计分别为6.89亿元、10.66亿元、15.48亿元，同比增长分别为198.41%、54.78%、45.23%。
• 估值中枢：2022-2024年对应PE分别为22.2X、14.4X、9.9X，显示估值有上涨空间。

投资评级

• 评级：买入（维持），基于公司内容与流量运营及供应链壁垒的持续强化，以及快速增长的GMV和盈利能力。

风险提示

• 政策监管风险：直播电商行业可能面临政策变化带来的不确定性。
• 行业竞争加剧：市场竞争日益激烈，可能影响公司市场份额。
• 红人孵化效果不及预期：新签约艺人可能未能达到预期的GMV和利润贡献。
• 鞋类业务剥离进展不及预期：业务剥离可能影响公司短期财务表现。

财务摘要

财务比率

投资建议

• 买入评级：基于公司业务转型、盈利能力提升及估值上涨空间，维持“买入”评级。
• 投资依据：公司内容与流量运营及供应链壁垒领先市场，且在直播电商领域持续发力，未来增长潜力大。

股票走势图

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