20220320-国盛证券-星期六-002291.SZ-董事会换届选举遥望新增两席_聚焦移动互联网营销公司轻装上阵_3页_687kb

星期六（002291.SZ）总结

核心内容

星期六（002291.SZ）近期召开第四届董事会第48次会议，完成董事会和监事会的换届选举。新一届董事会由谢如栋、李刚、何建锋、马超等非独立董事和吴向能、张帅、梁黔义等独立董事组成，监事会由周燕、陈雷组成。其中谢如栋为遥望网络董事长兼总经理，马超为遥望网络副总裁，张帅为浙江财经大学信息管理与人工智能学院院长，显示出遥望团队在公司管理层中的重要地位。

主要观点

管理层优化

• 新一届董事会中，遥望团队新增两人，管理层结构进一步优化。
• 张帅作为独立董事来自浙江财经大学，为公司带来学术背景支持，增强公司战略决策的多元性。
• 管理层的优化有助于加强母公司与遥望网络之间的业务联动，为公司未来的发展提供更强的领导支撑。

业务结构调整

• 公司自2022年起全面聚焦移动互联网营销，剥离鞋履业务。
• 遥望网络实现GMV超100亿元，为2020年的2.5倍，显示出其在直播电商领域的强劲增长。
• 公司将加强供应链建设，向上下游延展，提升商品毛利率。
• 通过“遥望云”平台构建服务于中小主播的供应链SAAS服务平台，推动非标商品领域的业务增长。
• 设立遥望创新研究院，加强在区块链、AI智能、元宇宙、数字虚拟人等前沿技术领域的研究。

主播团队壮大

• 公司合作艺人包括王祖蓝、张予曦、张柏芝、颖儿、娄艺潇、倪虹洁、沈涛、辰亦儒、贾乃亮等三十余位。
• 签约主播包括瑜大公子、李宣卓、乃提、芳芳很挑食、胡子哥、董哲、雪宝、美少女嗨购go、大利等百余位。
• 公司持续签约艺人，运营能力显著，主播团队不断壮大，覆盖多个品类和用户群体。

关键信息

投资建议

• 预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为-5.95/8.01/11.32亿元，EPS分别为-0.65/0.84/1.24元。
• 维持“买入”评级，认为遥望网络作为头部MCN机构具备竞争力，且在利润考核下有望释放业绩。

风险提示

• 市场竞争加剧可能导致公司盈利能力承压。
• 行业发展不及预期可能影响公司业务增长。

财务数据概览

财务趋势分析

• 营业收入增长显著，2021年增长77.9%，2022年增长58.8%，2023年预计增长19.9%。
• 归母净利润在2021年为负，但2022年和2023年预计显著回升，分别为8.01亿和11.32亿元。
• 营业利润在2021年为负，但2022年和2023年预计增长，分别为909百万和1290百万。
• 毛利率和净利率在2021年有所下降，但2022年和2023年预计回升。

估值与盈利能力

• 公司2021年净资产收益率（ROE）为-23.8%，2022年和2023年预计分别为24.3%和25.6%。
• 公司2021年P/E为-27.2，2022年和2023年预计分别为20.2和14.3，显示出估值逐步回归合理区间。
• 公司2021年EV/EBITDA为-40.6，2022年和2023年预计分别为15.6和10.6，显示出投资价值逐步提升。

结论

综上所述，星期六（002291.SZ）通过董事会换届优化了管理层结构，聚焦移动互联网营销业务，剥离鞋履业务，强化供应链建设和技术研究，展现出较强的业务转型能力和市场竞争力。公司未来有望在行业强监管背景下受益，提升业绩表现。投资建议维持“买入”评级，但需关注市场竞争和行业发展不及预期的风险。