20221016-浙商证券-星期六-002291.SZ-星期六前三季度业绩预告点评_Q3各线业务蒸蒸日上_遥望网络利润释放确定_3页_758kb

星期六（002291）前三季度业绩预告总结

核心内容

星期六于2022年10月16日发布前三季度业绩预告，整体业绩呈现显著改善，公司实现归母净利润2.0-3.0亿元，扣非净利润1.82-2.73亿元，确定性扭亏为盈。其中第三季度归母净利润0.89-1.9亿元，环比增长268%-686%；扣非净利润0.78-1.7亿元，环比增长259%-683%。这表明公司在第三季度业务增长强劲，尤其是直播电商服务业务。

主要观点

• 业绩显著回升：公司前三季度实现扭亏为盈，特别是第三季度表现亮眼，显示出业务复苏的强劲势头。
• 直播业务恢复：受疫情反复影响，社交电商服务业务上半年表现不佳，但随着疫情控制，Q3直播业务逐步恢复，新签约艺人主播取得良好成绩，如黄奕8月单场直播GMV破千万。
• 股权激励影响：2021年实施的股权激励计划在前三季度摊销费用约4,334万元，对净利润有一定影响。
• 遥望网络利润释放：遥望网络前三季度实现净利润3.3-3.8亿元，预计Q3净利润1.5-2.0亿元，净利润率保持稳定。品牌IP“遥望未来站”在抖音平台表现突出，单日GMV近3,700万元，涨粉超150万，最高在线人数超51万。
• 业务平台化趋势：公司正通过整合服装产业链资源、拓展供应链分销商业模式，逐步向平台化运营发展，强化内容打造、流量运营与供应链能力。

关键信息

财务预测

估值分析

投资评级

• 股票投资评级：买入（维持）
• 分析师：陈腾曦
• 执业证书号：S1230520080010
• 邮箱：chentengxi@stocke.com.cn

风险提示

• 政策监管风险
• 行业竞争加剧
• 红人孵化效果不及预期

历史业务与前景

• 鞋履业务：目前仍存在较大经营性亏损，但同比有所收窄，正与二次挂牌意向受让方推进合作。
• 非标业务：遥望网络正整合服装产业链资源，打造完善的服装供应链，并吸引优质主播、设计师及品牌方入驻。
• 分销业务：公司将依托现有良品池，进一步绑定KA品牌，拓展平台化分销模式。

总结

星期六在Q3实现扭亏为盈，业绩表现强劲，尤其是直播业务恢复和新签约艺人主播的亮眼成绩。公司正通过平台化战略整合资源，提升内容、流量与供应链能力。财务预测显示未来三年公司营收和净利润将持续增长，估值中枢逐步下移，盈利能力和现金流稳步提升，市场对其业绩稳定性与估值预期持乐观态度。投资评级为“买入”，但需关注政策监管、行业竞争及红人孵化效果等潜在风险。