20240616-财通证券-建材行业策略周报_保障房加速落地_产业链需求待修复_9页_699kb

建筑材料行业投资策略周报（20240616）中文总结

本次报告主要聚焦建材行业政策与市场发展，核心观点如下：

一、 政策驱动：地产链修复有望加速，看好消费建材与核心标的

• 地产政策持续优化：央行保障房再贷款会议推动政策落地，鼓励金融机构支持地方国有企业收购存量商品房用于保障房配售或租赁。市场预期更多城市将调整首付比例和房贷利率，提振购房信心，促进市场筑底修复。
• 投资建议：
  1. 长期看好消费建材C端： 伟星新材、北新建材、兔宝宝。
  2. 短期关注反弹标的B端： 东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎、坚朗五金。
  3. 其他相关标的： 青鸟消防、赛特新材。

二、 周期性材料：供需格局影响价格波动，重点观察头部企业

• 水泥： 供给端收缩力度增大，错峰生产有利库存下行，成本支撑及区域协同推动价格震荡上行。行业具备高分红、低估值特征，安全边际较高。推荐关注：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。
• 玻璃： 浮法玻璃供给略收，假期区域性差异导致价格稳中趋涨；光伏玻璃市场交投偏淡，供需宽松格局延续。建议关注：旗滨集团。

三、 新材料：价格分化，成本与供需成关键变量

• 玻纤：
  • 粗纱价格走稳，供应增量局部释放但短期影响有限，下游开工与订单恢复偏慢。
  • 电子纱价格上涨300-500元/吨，下游需求尚可支撑，生产企业具备成本优势值得关注：中国巨石。
• 碳纤维： 市场均价环比持平，原料价格承压，供应小幅增加但下游需求仍偏弱。强调成本控制对各梯度市场的重要性，建议关注：吉林化纤、吉林碳谷、中复神鹰。

四、 风险提示

• 地产超预期下滑、行业竞争加剧、宏观经济下行风险等因素均需警惕。

核心信息提炼：

1. 政策面：保障房再贷款加速落地，地产放松预期升温，利好建材需求边际改善。
2. 周期品：水泥供给收、价格涨；玻璃需求偏弱、价格稳中趋涨，头部企业受益。
3. 新材料：电子纱、玻纤价格上调信号明显；碳纤维整体弱势，关注技术与成本突破。
4. 投资线索：重点支持消费建材长线标的，把握水泥、玻璃龙头以及具备成本优势的玻纤企业。