2022-11-14-远东资信-2022年10月中国城投债市场运行报告_城投债发行量同比回升_信用利差走阔明显_16页_787kb

政策动态
财政部发布《关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》（财预〔2022〕126号），严禁举债储备土地及通过国企购地虚增土地收入，进一步规范地方事业单位债务管理。同时，农村基础设施投资相关政策鼓励城投公司参与，但需注意债务压力。

一级市场表现
10月城投债发行527只，总规模3889.92亿元，净融资774.1亿元，同比增长。多数省份净融资规模上升，区域分化明显，江苏、浙江、山东表现突出，云南、吉林等地净融资规模较小。

二级市场表现
到期收益率整体下行，信用利差走阔明显，1年期和5年期利差走阔幅度较大，3年期利差收窄。区域利差走阔，天津、云南等地利差大幅上升；信用利差收窄的区域幅度较小。

特别关注信息

• 河南省城投债规模较大，财政实力较强，但部分城市债务压力较高。
• 本月无城投债主体评级上调，但存在负面动态如违规募集资金使用，部分债券发行被取消。

总结与展望
一级市场净融资回升，区域分化持续；二级市场信用利差整体走阔，反映风险偏好变化。政策对债务管控趋严，2023年需关注债务风险及区域经济调整对融资环境的影响。