2022-10-19-远东资信-2022年9月中国城投债市场运行报告_城投债发行量回落_信用利差收窄明显_15页_854kb

城投债市场运行报告摘要（2022年9月）

政策动态

• 财政部发布《支持贵州加快提升财政治理能力奋力闯出高质量发展新路的实施方案》，强调防范化解地方政府债务风险、增强财政保障能力，并加大对贵州转移支付。
• 银保监会表示地方政府隐性债务风险得到稳妥处置，增量风险基本控制，存量风险有序推进化解。

一级市场表现

• 9月城投债发行574只，总发行量4089.93亿元，偿还量3820.4亿元，净融资额169.54亿元，环比和同比均下降。
• 区域分化显著：云南和辽宁净融资同比降幅大，福建、河南等地发行量和净融资上升，多数省份净融资规模同比下降。

二级市场分析

• 不同期限和评级的城投债到期收益率普遍下行，信用利差整体收窄。
• 区域利差变化：青海信用利差走阔25BP，云南走阔16BP，辽宁虽处高位但收窄21BP。

特别关注区域

• 山东省作为经济大省，城投平台多、发债规模大，整体信用良好，但部分地级市债务率较高。

总结与展望

• 一级市场净融资减少，区域分化加剧；二级市场信用利差收窄，市场走势向下。政策焦点在贵州省债务支持，未来风险控制和区域差异需关注。