20260624-中邮证券-广立微-301095.SZ-EDA_PDA工具体系完善_电+光_布局提速_5页_855kb

公司总结

核心内容

本报告为中邮证券研究所发布的对某上市公司的投资分析报告，重点介绍了公司在EDA（电子设计自动化）与PDA（光电设计自动化）工具体系方面的进展、财务预测、投资建议及风险提示等内容。

主要观点

• 公司持续加大研发投入，近三年平均研发费用率达45.05%，年复合增长率达20.89%。
• 公司在2026年将继续加强研发投入，提升研发效率与质量，拓展产品品类。
• 公司在EDA领域已形成覆盖良率提升、可测试性设计（DFT）、可制造性设计（DFM）的完整产品矩阵，技术优势显著。
• 在“光”领域，公司通过收购LUCEDA NV，快速布局硅光设计自动化，拓展硅光芯片设计、仿真、PDK搭建等业务，实现从传统EDA到PDA的战略转型。
• 公司在硅光领域具备全流程自动化设计能力，支持多种材料体系，并能与其他EDA/PDA工具深度对接，具备较强的技术竞争力。
• 2025年公司成功拓展存算一体、Fabless等新客户群，业务场景持续延伸。
• 公司测试设备领域也取得进展，推出晶圆级老化测试设备及高端WAT测试机型，满足市场多元需求。

关键信息

财务预测与业绩表现

财务指标

投资建议

分析师维持“买入”评级，预计公司2026/2027/2028年分别实现收入9.6/12.7/15.7亿元，归母净利润1.25/1.91/2.96亿元，预期相对市场表现涨幅超过20%。

风险提示

• 技术开发风险
• 行业发展放缓风险
• 客户集中度较高风险
• 规模扩张带来的风险
• 收入季节性波动风险
• 国际贸易保护政策风险

公司基本情况

• 最新收盘价：96.86元
• 总股本/流通股本：2.00亿股 / 1.73亿股
• 总市值/流通市值：194亿元 / 168亿元
• 52周内最高/最低价：115.38元 / 52.44元
• 资产负债率：14.3%
• 市盈率：215.24
• 第一大股东：杭州广立微股权投资有限公司

投资评级说明

• 买入：预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上
• 增持：预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间
• 中性：预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间
• 回避：预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下

分析师声明

• 报告内容基于公开信息，独立判断得出，不受其他利益相关方干涉。
• 分析师承诺与所评价证券无利害关系。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成对未来的承诺或保证。

公司简介

• 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 注册资本61.68亿元人民币，业务范围涵盖证券经纪、自营、投资咨询、资产管理等。
• 截至2025年10月底，公司在全国设有58家分支机构，服务经纪客户超260万人。

中邮证券研究所联系方式

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