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广立微（301095）公司点评报告总结

公司基本情况

广立微最新收盘价3780元，总股本200亿股，流通股本107亿股，总市值76亿元，流通市值41亿元。公司资产负债率为81%，市盈率高达5906倍。第一大股东为杭州广立微股权投资有限公司。公司员工549人，研发人员占员工总数82.7%。

业绩表现

公司2024年上半年实现营收172亿元，同比增长3486%，但净亏损3.53亿元。其中，第二季度业绩出现显著修复，营收128亿元，同比增长2121%，环比增长19125%；净利润扭亏为盈，达2.55亿元，同比增长3521%。

EDA软件积累与研发

1. 业绩修复：公司通过EDA软件积累，逐步释放业务增长动力，软件开发及授权业务增长显著。
2. 研发投入：2024年上半年研发费用13.2亿元，同比大幅增长41.77%，占营收比例76.87%。
3. 订单支撑：截至2024年上半年末，已签订合同未履约收入达413亿元，为未来业绩增长提供保障。

技术优势

1. 软硬结合：公司自主研发的EDA工具和电路IP在先进节点（如14nm）设计中显著提升芯片良率和测试效率，降低流片成本与风险。
2. 产品进展：DFT、良率诊断解决方案整合完成，并在头部客户实现应用；CMPEXP已在多家企业试用；半导体大数据分析平台和AI应用平台INF-AI正式发布。
3. 硬件突破：测试设备T4000Max机型性能优异，晶圆级WLR测试设备开始商务落地。

投资建议

中邮证券预计公司2024-2026年收入分别为651亿、973亿、1374亿元；净利润分别为148亿、242亿、374亿元。当前股价对应PE分别为51倍、31倍、20倍，维持“买入”评级。

风险提示

1. 技术开发风险；
2. 行业放缓风险；
3. 客户集中度高；
4. 规模扩张与收入季节性波动风险。

财务简表

2023年至2026年收入、净利润、市盈率等关键财务指标显示公司成长性显著，但偿债能力与估值水平需关注。