电解铝供给侧改革系列之产业格局_10页_1mb

莫尼塔研究：电解铝供给侧改革系列之产业格局总结

核心内容

我国铝工业已形成较为完整的产业链，涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝到铝加工，具备“靠近铝土矿资源建设氧化铝，依托能源基地建设电解铝，在消费集中地发展铝加工”的产业布局。然而，该行业在快速发展过程中积累了诸多问题，如产能无序扩张、低端加工产能过剩、高端产品短缺、政策执行不到位以及环境污染等。2017年供给侧改革政策的执行有望进一步优化产业布局和产品结构。

铝产业链概述

• 产业链结构：铝土矿 → 氧化铝 → 电解铝 → 铝制品 → 再生铝
• 产业特点：
  • 铝土矿资源稀缺，品质较差，主要依赖进口。
  • 氧化铝基本实现自给自足，产能持续增长。
  • 电解铝产量全球占比超50%，产能利用率偏低。
  • 铝材主要集中在电解铝产地或下游市场，出口比例较低。

铝土矿现状与挑战

• 储量与产量：
  • 中国铝土矿储量仅占全球4%，但产量占25%，对外依存度达45%。
  • 中国铝土矿以一水硬铝石为主，品质较差，能耗高。
• 进口来源：
  • 主要进口国为澳大利亚、印尼、巴西、几内亚等。
  • 几内亚因矿石品质好、储量丰富，成为近年来中国铝土矿进口的重要来源。
• 资源战略：
  • 未来需优先开发海外优质三水型铝土矿资源。
  • 铝土矿资源国政策变化（如禁止出口）将显著影响中国进口量。

氧化铝产业分析

• 产能与产量：
  • 中国氧化铝产量占全球50%以上，基本实现自给自足。
  • 2016年全国氧化铝总产能为7713万吨，开工产能7071万吨，同比增长24.7%。
• 产能分布：
  • 主要分布在山西、河南、广西、山东等省，其中广西为优质铝土矿资源地。
• 工艺与成本：
  • 主要采用拜耳法工艺，能耗低、产品质量好。
  • 氧化铝行业集中度高，2016年十大企业产能占全国86%，产量占91%。
• 行业挑战：
  • 2016年因价格低迷，部分产能关停，后期开工率或下降。
  • 部分企业因环保政策影响，停产部分产能。

电解铝产业分析

• 产能与产量：
  • 中国电解铝产量占全球约56%，2016年建成产能4320万吨，产量3250万吨，产能利用率约75%。
• 产能分布：
  • 主要集中在山东、新疆、内蒙古、河南等省，其中山东、新疆、河南产量占比达65%。
• 成本结构：
  • 氧化铝、预焙阳极等原料成本占比约50%，电力成本占30%-40%。
• 行业特点：
  • 电力成本差异是影响电解铝产业格局的重要因素。
  • 电解铝行业集中度高，2016年十大企业产能占全国70%，产量占74%。
• 政策影响：
  • 2017年供给侧改革政策推动，旨在优化产能结构和产业布局。

铝材产业现状

• 产量与出口：
  • 2016年中国铝材产量达5796万吨，年均增长率18.6%，高于电解铝的11.6%。
  • 铝材出口占比仅7%，主要出口产品为铝箔、板带材、挤压材。
• 出口问题：
  • 随着出口量增长，国际贸易争端增多，如“双反”政策。
  • 2016年中国出口美国铝制品53万吨，占出口总量约12%。
• 产业布局：
  • 铝材生产主要集中在电解铝产地或下游消费市场，如山东、河南、广东、江苏等。

产业优化方向

• 供给侧改革目标：
  • 优化产业布局，提升产品结构，减少低端产能过剩。
  • 推动政策执行到位，规范行业发展。
• 未来展望：
  • 铝土矿资源国政策变化将影响中国铝土矿供应。
  • 运输成本是影响铝土矿价格的重要因素。
  • 铝材出口需应对国际贸易争端，提升产品附加值。

关键信息总结

• 中国铝土矿资源稀缺，主要依赖进口，优质资源集中在广西。
• 氧化铝基本实现自给自足，主要采用拜耳法工艺，行业集中度高。
• 电解铝产量全球占比超50%，主要分布在电力成本低、靠近氧化铝产地或下游市场的省份。
• 铝材出口比例较低，但增长迅速，面临贸易争端压力。
• 供给侧改革政策执行到位将有助于优化产业布局和产品结构。

主要观点

• 资源战略：开发海外优质铝土矿资源是未来重点。
• 工艺优化：拜耳法是主流工艺，但需关注其对矿石质量的依赖。
• 政策影响：供给侧改革将推动行业规范和优化。
• 环保压力：部分企业因环保问题面临产能缩减。
• 国际贸易风险：出口增长带来贸易争端，需关注出口政策和产品结构升级。