20161120-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_全产业链布局频现_关注电改及锂电回收_14页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备与新能源行业整体表现较强，板块指数上涨0.51%，跑赢沪深300指数0.5个百分点，板块排名居中信29个板块第10位。行业估值保持在54倍的合理水平，整体表现稳健。各子板块涨跌分化，其中光伏和电站设备Ⅲ表现较好，分别上涨0.08%和2.9%，而风电设备下跌0.88%。个股方面，摩恩电气、雅百特等五只股票涨幅居前，国轩高科等五只股票跌幅居前。

主要观点与行业热点

1. 新能源汽车产业链布局加速

• 坚瑞沃能：宣布与澳洲Altura矿业签署合作协议，持股19.9%，成为第一大股东，加速新能源汽车全产业链布局。
• 国轩高科：计划定增36亿元，用于动力锂电池、正负极材料产业化、充电设施及控制系统建设等。
• 特斯拉收购太阳城：计划于月底完成收购，标志着其在储能与新能源领域进一步扩张。
• 奇点汽车：融资6亿美元，智能新能源汽车产业园落户安徽铜陵。
• 中植汽车：发布三款新能源客车，采用氢燃料电池、无“桥”轮边驱动、碳纤维车身等先进技术。

2. 锂电回收产业前景广阔

• 专家指出，2020年新能源汽车动力锂电池报废量将达17万吨，锂电回收市场潜力巨大，尤其在钴、镍等稀有金属回收方面。

3. 电改进入深水区

• 国家发改委发布《省级电网输配电价定价办法（试行）》征求意见稿，明确电价形成机制，为电力市场化改革奠定基础。
• 福能股份布局福建电改市场，成立配售电公司，未来有望获得大量电力资产注入。

4. 核电行业持续发展

• 中国“十三五”规划核电目标为5800万千瓦，装机容量有望跃居全球第二。
• 中广核启动海上核电站ACPR50S实验堆建设，并向台山核电增资29.4亿元。
• 阳江核电站首装国产核级DCS设备“和睦系统”，标志着中国核电技术自主化取得重要进展。

5. 风电市场增长放缓，弃风限电问题仍存

• 1-9月全国风电新增并网容量同比增长28%，但弃风率上升至19%。
• MAKE预测2017-2020年年新增风电吊装容量将回落至22GW以内，主要受“三北”地区弃风限电影响。
• 广东清远14个风电项目获核准，总投资68.8亿元，显示地方政府对风电发展的重视。

6. 光伏行业动态

• 海润光伏：因投资决策变更遭上交所问询，显示行业不确定性。
• 易成新能：拟收购江西赛维100%股权，推进多晶硅光伏业务。
• 全球光伏装机：截至2015年底，全球累计装机容量超228GW，光伏产业持续扩张。

7. 光热发电产业加速发展

• 天津滨海高新区光热发电基地成为国家级PPP示范项目，推动光热发电全产业链发展。
• 全球首个高温熔盐槽式光热发电平台项目在甘肃阿克塞并网，验证了光热发电的完整技术链条。

8. 储能行业迎来政策红利

• 全球电池储能市场预计在2025年达到535GWh，储能电池成本持续下降，铅炭电池已具备商业化条件。
• 中天储能指出，动力电池未来将向梯次利用和升级换代方向发展。
• 日本北部光伏电站配套大规模电池储能，显示全球储能应用趋势。

关键信息汇总

投资策略与重点推荐

本周重点推荐公司及理由

• 新宙邦：电解液需求旺盛，股票激励草案发布，外延内生战略清晰。
• 福能股份：布局福建电改市场，成立配售电公司，未来有大量电力资产注入预期。
• 南都电源：储能政策红利释放，铅炭电池具备经济性，商业化应用加速。
• 京运通：光伏及新能源领域布局广泛，业绩增长潜力大。
• 英威腾：热电、风电业务快速增长，具备技术优势。

投资组合

• 上周投资组合收益率为-0.49%，跑输行业指数1个百分点。
• 本周推荐组合权重均等，各占20%，包括：新宙邦、京运通、英威腾、福能股份、南都电源。

风险提示

• 新能源汽车补贴低于预期；
• 储能政策出台进度低于预期；
• 电改进度低于预期。

分析师信息

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，具备多年研究经验，曾获多项金牌分析师奖项。
• 史鑫：材料学硕士，研究重点覆盖新能源汽车、光伏、光热、充电桩等板块。
• 王革：中科院电气工程硕士，具备光伏电池研发与产业化经验，关注新能源汽车、光伏、风电等领域。
• 林劼：清华大学工学硕士，电力设备与新能源行业研究员，研究重点覆盖光伏、储能、新能源汽车等板块。

行业评级体系

• 公司投资评级：以6个月内相对沪深300指数表现为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业指数相对沪深300指数表现为准。

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