> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：沥青日报（2026年4月23日） ## 核心内容概览 本报告对2026年4月23日沥青市场进行了全面分析，重点聚焦于**供应端疲软、需求端缓慢恢复、中东局势影响原料供给**等关键因素。报告指出，当前沥青市场处于震荡运行状态，需密切关注供需变化及国际局势发展。 ## 主要观点 ### 1. 供应端表现 - **沥青开工率持续低迷**：上周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.3%，较去年同期低7.4个百分点，为近年最低水平。 - **国内排产大幅减少**：4月国内沥青计划排产仅152.7万吨，环比减少44万吨，降幅达22.4%；同比减少76.4万吨，降幅为33.3%。 - **出货量持续回落**：上周全国出货量环比继续回落10.89%至8.02万吨，为近年来最低水平。 - **炼厂库存率上升但仍处低位**：截至4月17日当周，沥青炼厂库存率环比回升1.3个百分点至19.1%，但仍处于近年来同期最低水平。 ### 2. 需求端变化 - **下游行业逐步复工**：春节假期结束后，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨1个百分点至19%，恢复至1月上旬水平。 - **终端需求缓慢恢复**：随着南方降雨减少，对刚需的抑制减弱，沥青终端需求开始缓慢回升。 - **高价抑制成交**：尽管需求有所恢复，但因价格偏高，沥青成交仍受到抑制。 ### 3. 中东局势对市场的影响 - **美伊局势持续紧张**：美以袭击伊朗事件引发市场对中东原料供给的担忧，霍尔木兹海峡仍处于封锁状态。 - **原料供给受扰**：中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，中东沥青进口量占比约50%，但中国进口量仅占国内总产量的6%左右。 - **炼厂原料短缺风险上升**：市场担忧国内炼厂可能面临原料短缺问题，进一步加剧供应端压力。 ### 4. 期现市场动态 - **期货价格上涨**：今日沥青2606合约上涨1.26%至4109元/吨，最高触及4130元/吨，最低为4064元/吨。 - **持仓量增加**：持仓量增加5278手至209900手，显示市场参与者对后市的谨慎关注。 - **基差回归中性**：山东地区主流市场价下跌至4110元/吨，06合约基差降至1元/吨，处于中性水平。 ## 关键信息 - **供应端压力未缓解**：本周东明石化、江苏新海停产沥青，预计沥青开工率小幅减少，供应端压力仍存。 - **需求端缓慢复苏**：基础设施建设投资同比增速从1-2月的11.4%回落至1-3月的8.9%，但道路运输业投资已转为正增长。 - **市场情绪谨慎**：沥青期价震荡运行，建议投资者注意控制风险，谨慎参与，关注中东局势进展。 ## 市场展望 - 中东局势的不确定性仍对沥青原料供给构成威胁，短期内供应端压力难以实质性缓解。 - 随着下游行业逐步复工，需求端有望缓慢恢复，但高价仍可能抑制成交。 - 建议投资者关注后续炼厂开工率变化、终端需求恢复情况及美伊谈判进展，以把握市场走势。 ## 数据来源 - 国家统计局 - 隆众资讯 - 金十数据网站 - 博易大师 - Wind ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司** 已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格 ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```