> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：沥青日报 - 震荡下行 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年4月14日，聚焦于沥青市场的行情分析与基本面跟踪。整体来看，沥青市场呈现震荡下行趋势，供需关系偏弱，市场情绪受中东局势影响较大，投资者需谨慎操作。 ## 行情分析 ### 供应端情况 - **沥青开工率**：上周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.8%，较去年同期低7.9个百分点，为近年来最低水平。 - **计划排产**：4月国内沥青计划排产仅152.7万吨，环比减少44万吨（降幅22.4%），同比减少76.4万吨（降幅33.3%）。 - **出货量**：上周全国沥青出货量环比回落31.35%至9万吨，降至近年最低水平。 - **库存率**：沥青厂库库存率环比小幅回升1.1个百分点至17.8%，但仍处于近年来同期最低水平。 ### 需求端情况 - **下游复工**：春节假期结束后，下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨。 - **道路沥青开工**：道路沥青开工率环比上涨2个百分点至18%，恢复至1月上旬水平。 - **终端需求**：终端需求陆续缓慢恢复，但高价抑制成交，南方降雨对刚需形成一定阻碍。 ### 市场价格与基差 - **山东地区价格**：山东地区主流市场价下跌至4160元/吨。 - **基差情况**：沥青06合约基差上涨至117元/吨，处于中性偏高水平。 ## 期现行情 ### 期货表现 - **沥青2606合约**：今日下跌1.99%，收于4043元/吨，最低价3989元/吨，最高价4108元/吨。 - **持仓量**：持仓量减少1381手至217860手。 ## 基本面跟踪 ### 供应端 - **炼厂转产**：齐鲁石化、山东胜星等炼厂转产渣油，导致沥青开工率下降。 - **进口情况**：中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美以袭击伊朗引发市场担忧，中东原料供给可能受到影响。 - **中东进口占比**：中国进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占总进口量的一半，但进口量仅占国内总产量的6%左右。 ### 需求端 - **固定资产投资**：2026年1-2月道路运输业固定资产投资同比微增-0.6%，仍为负增长；而基础设施建设投资（不含电力）同比大幅回升至11.4%，较2025年1-12月的-2.2%显著改善。 - **复工进展**：下游行业复工逐步推进，但整体需求仍偏弱。 ## 市场展望与建议 - **供应端压力**：沥青供应端压力暂未缓解，美伊谈判未达成协议，美国封锁伊朗油轮进出，市场担忧原料短缺。 - **期价波动**：沥青期价波动较大，建议投资者注意控制风险，谨慎参与，观望为主。 - **关注点**：密切关注中东局势进展及国内炼厂原料供应情况。 ## 数据来源 - 现货市场资讯与行情信息来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。 - 图表数据来源：博易大师、Wind。 ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```