> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：沥青日报 - 震荡上行 ## 核心内容概览 本报告发布于2026年4月28日，主要分析沥青市场近期走势及基本面变化。报告指出，沥青市场整体呈现震荡上行趋势，市场参与者需关注中东局势及供需变化对价格的影响。 ## 行情分析 ### 供应端情况 - **沥青开工率**：上周沥青开工率环比下跌2.2个百分点至16.1%，较去年同期低11.5个百分点，为近年来最低水平。 - **5月排产计划**：国内沥青5月计划排产127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%；同比减少122.4万吨，降幅48.9%。 - **终端需求恢复**：春节假期结束后，下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨1个百分点至20%，但恢复缓慢，仅达到1月初水平。 - **出货量变化**：全国出货量环比回升38.53%至11.11万吨，但整体仍处于近年最低水平。 - **库存情况**：沥青厂库库存率环比小幅回升0.6个百分点至19.6%，仍处于近年来同期的最低位。 ### 价格与基差 - **山东地区价格**：山东地区沥青价格跟涨，主流市场价上涨至4300元/吨。 - **基差变化**：沥青06合约基差下跌至-88元/吨，处于中性偏低水平。 ## 期现行情 ### 期货表现 - **2606合约**：今日上涨4.01%，收于4388元/吨，最高触及4394元/吨，最低4278元/吨。 - **持仓变化**：持仓量减少60手至230,550手。 ## 基本面跟踪 ### 供应端分析 - **停产情况**：山东东明、江苏新海及河北伦特等主要炼厂停产沥青生产，导致开工率下降。 - **固定资产投资**：2026年1-3月道路运输业固定资产投资累计同比增长2.9%，较前两个月的-0.6%有所回升，转为正增长。 - **基础设施投资**：2026年1-3月基础设施建设投资累计同比增长8.9%，较前两个月的11.4%有所回落。 ### 需求端分析 - **复工情况**：下游行业复工逐步推进，但整体恢复速度较慢，仅恢复至1月初水平。 - **终端需求**：山东地区终端需求缓慢恢复，低价货源备货积极性较高，带动出货量增加。 ## 市场影响因素 1. **中东局势**：美以袭击伊朗事件引发市场担忧，中东原料供给受扰，可能影响国内炼厂原料供应。 2. **进口情况**：中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，而进口伊朗沥青较少，主要依赖阿联酋、伊拉克等中东国家，但进口量仅占国内沥青产量的6%左右。 3. **岚桥恢复生产**：本周岚桥恢复生产，预计沥青开工率略有提升。 4. **天气因素**：华南地区降雨增加，对刚需采购造成一定阻碍。 ## 市场展望 - **供需变化**：供应端压力暂未缓解，但低价库存逐步消耗，沥青自身供需有所好转。 - **价格走势**：预计沥青期价将偏强震荡运行。 - **操作建议**：注意控制风险，谨慎参与，密切关注中东局势进展。 ## 数据来源 - 国家统计局 - 隆众资讯 - 金十数据网站 - 博易大师 - Wind ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 未经冠通期货书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 ```