20260417-冠通期货-沥青日报_高开后震荡运行_3页_454kb

冠通期货研究报告总结：沥青日报（2026年4月17日）

核心内容概述

本报告分析了2026年4月17日沥青市场的行情走势、基本面变化及未来展望，重点围绕供应端、需求端、库存情况及国际局势对市场的影响展开。整体来看，沥青市场呈现高开后震荡运行的态势，供需关系仍偏紧，但随着下游逐步复工，市场存在一定的回暖迹象。

主要观点

供应端分析

• 开工率下降：本周沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.3%，较去年同期低7.4个百分点，为近年最低水平。
• 排产减少：4月国内沥青计划排产仅152.7万吨，环比减少44万吨，降幅达22.4%；同比减少76.4万吨，降幅为33.3%。
• 出货量回落：全国沥青出货量环比继续回落10.89%至8.02万吨，为近年最低水平。
• 库存率回升：沥青厂库库存率环比回升1.3个百分点至19.1%，但仍处于近年来同期的最低位。

需求端分析

• 下游复工：春节假期结束后，下游逐步复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工率环比上涨1个百分点至19%，恢复至1月上旬水平。
• 终端需求恢复：终端需求陆续缓慢恢复，沥青自身供需有望好转，但高价抑制了成交。

区域市场动态

• 山东价格企稳：山东地区沥青价格止跌企稳，基差处于中性水平。
• 市场预期变化：由于美以袭击伊朗，中东原料供给面临不确定性，市场担忧国内炼厂原料短缺。

国际局势影响

• 中东局势紧张：中国进口委内瑞拉原油较美国介入前下降，美伊谈判未达成协议，美国计划封锁伊朗油轮进出，可能成为下一轮谈判的施压手段。
• 中东沥青进口占比：中国进口阿联酋、伊拉克等中东沥青占进口量的一半，但进口量仅占中国沥青产量的6%左右。

未来展望

• 炼厂停产影响：下周东明石化、江苏新海将停产沥青，预计沥青开工率小幅减少。
• 市场波动风险：由于供应端压力暂未缓解，美伊谈判仍可能影响市场情绪，沥青期价波动较大。
• 操作建议：建议投资者谨慎参与，注意控制风险，保持观望态度，密切关注中东局势进展。

关键信息汇总

期现行情

• 沥青期货2606合约：今日上涨0.96%至4099元/吨，最高价4116元/吨，最低价4057元/吨，持仓量减少4941至216415手。
• 山东市场价：主流市场价维持在4110元/吨，基差下跌至11元/吨，处于中性水平。

投资建议

• 建议投资者保持谨慎，关注中东局势及国内原料供应变化。
• 鉴于沥青供需关系仍偏紧，且市场波动较大，建议观望为主，等待进一步信号。

数据来源

• 国家统计局
• 隆众资讯
• 金十数据网站
• 博易大师
• Wind

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。冠通期货及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。