20211211-中泰证券-建筑材料行业周报_定调_稳中求进_重点推荐品牌建材和玻璃_25页_2mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2021年12月11日发布的建筑材料行业周报，核心观点围绕“稳中求进”的政策基调展开，重点推荐品牌建材和玻璃行业。报告指出，随着政策支持和市场情绪回暖，建材及玻璃板块具备较强的配置价值，同时强调了新材料如碳纤维、石英材料等的成长潜力。

主要观点

1. 行业整体表现

• 建筑材料行业本周上涨3.74%，跑赢沪深300指数（3.14%），超额收益为0.6%。
• 消费类建材板块悲观预期有望修复，玻璃价格持续回暖，板块整体情绪改善。

2. 水泥行业

• 价格走势：全国水泥价格环比回落2.2%，主要在天津、辽宁、湖北、湖南、广东、重庆和四川地区，幅度10-50元/吨。
• 出货率：全国水泥出货率为56.3%，环比下降1.9%，同比下降17.8%。
• 库容比：全国水泥库容比为65.8%，环比下降0.9%，同比上升11.9%。
• 展望：虽然短期价格有所回落，但整体价格中枢仍维持高位，且随着地产预期好转和专项债发行提速，水泥需求有望支撑。建议关注华新水泥、海螺水泥、塔牌集团、天山股份等龙头。

3. 玻璃行业

• 价格走势：全国玻璃均价2179元/吨，环比上涨71元，同比上涨178元。
• 产能与库存：全国玻璃产能利用率为73.48%，环比下降0.30%，同比提升2.65%。在产玻璃产能为101772万重箱，环比减少420万重箱，同比增加3840万重箱。
• 库存情况：行业库存为2958万重量箱，环比减少229万重箱，同比增加246万重箱。
• 市场情绪：玻璃市场情绪有所改善，生产企业库存持续削减，市场成交价格回升，预计后期仍有一定赶工需求支撑。

4. 玻纤行业

• 粗纱市场：无碱池窑粗纱价格维持高位，部分企业价格略有松动，但整体仍处于高位。
• 电子纱市场：价格有所下调，降幅较大，主要受下游PCB需求减弱影响。
• 后市预测：预计粗纱价格稳中调整为主，电子纱市场在调后将维持暂稳态势，中长期行情偏弱。

5. 品牌建材与新材料

• 品牌建材：重点推荐北新建材、东方雨虹、坚朗五金、三棵树、蒙娜丽莎等，这些企业具备品牌、渠道、成本等优势，抗周期能力强。
• 新材料：推荐碳纤维、石英材料、玻纤等，受益于新能源和半导体等行业的增长，国产化率提升趋势明显。重点推荐光威复材、石英股份、菲利华、中国巨石等。

关键信息

重点公司基本状况

行业趋势

• 地产政策：中央经济工作会议提出“稳中求进”，支持商品房市场满足合理购房需求，地产链信用利空已出尽，预期边际好转。
• 玻璃价格：玻璃价格底部回升，重点关注光伏、电子、药玻等多品类拓展。
• 玻纤行业：粗纱价格高位运行，电子纱价格回调，但整体仍保持较好水平。
• 新材料：碳纤维、石英材料受益新能源发展，国产化率提升，重点推荐相关龙头。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体市场需求。
• 疫情冲击：可能导致需求低于预期。
• 产能释放：限产放松或新增产能可能影响价格走势。
• 资金周转：2B端企业资金周转不畅可能影响行业表现。

投资建议

• 推荐：品牌建材（北新建材、东方雨虹、坚朗五金、三棵树、蒙娜丽莎）、玻璃（旗滨集团、南玻A、信义玻璃）、玻纤（中国巨石、中材科技、长海股份、山东玻纤）。
• 关注：碳纤维（光威复材、吉林碳谷、精功科技、吉林化纤）、石英材料（石英股份、菲利华）、减水剂（苏博特）。

图表与数据说明

• 图表1-3：展示建筑材料行业市场表现、个股涨幅及各行业板块涨跌幅与估值。
• 图表4-41：详细分析水泥价格、出货率及库容比等数据，涵盖全国及各区域。
• 图表44-66：展示玻璃均价、库存变动、产能利用率及玻纤相关价格数据。
• 图表67-81：涵盖原油、乙烯、丙烯、沥青、胶合板、PVC等原材料及下游产品价格。

总结

本报告强调了建材行业在“稳中求进”政策导向下的投资机会，认为品牌建材和玻璃板块具备较强的配置价值。同时，新材料如碳纤维和石英材料因其在新能源和半导体等领域的应用前景，也值得重点关注。水泥行业虽然短期价格有所回落，但整体价格中枢维持高位，具备估值修复潜力。报告建议投资者关注行业龙头，并留意政策变化及市场需求的边际改善。