20211211-天风证券-建筑材料行业研究周报_稳_字当头_哪些建材品种有望受益_7页_668kb

报告摘要

本报告分析了建筑材料行业在2021年中央经济工作会议后的市场预期与投资机会。会议强调“稳”字当头，将稳增长置于经济工作的首要位置，对建材行业需求端预期和基本面修复起到积极影响。重点推荐消费建材、玻璃、水泥、玻纤等子行业，并指出旧改、新型城镇化及光伏玻璃等领域的潜在增长点。

政策导向积极
- 中央经济工作会议强调稳增长，对基建和地产投资形成利好。
- 适度超前开展基础设施投资，但需注意隐性债务控制，市政类基建拉动有限。
- “房住不炒”仍是主基调，但政策边际缓和，支持合理住房需求，家装建材有望受益。
- 新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，有助于光伏玻璃需求改善。
建材行业景气度修复
- 消费建材受益于地产景气边际改善、保障房加速建设、家具家装下乡政策。
- 玻璃供给刚性较强，需求端受资金和限电影响，但龙头市值处于低位，存在改善预期。
- 水泥受益于地产需求改善预期，成本下行有望提升单位利润，供给格局优化。
- 玻纤需求端受风电和海外市场带动，供给端增量有限，价格维持高位。
投资建议
- 推荐消费建材龙头：东方雨虹、蒙娜丽莎、亚士创能、三棵树、科顺股份、北新建材。
- 推荐玻璃企业：旗滨集团、信义玻璃、福莱特、金晶科技。
- 推荐水泥企业：上峰水泥、华新水泥、海螺水泥。
- 推荐玻纤企业：中国巨石、中材科技、宏和科技、长海股份。

类别	说明	评级
股票投资评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	买入、增持、持有、卖出
行业投资评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅	强于大市、中性、弱于大市