20210516-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_周期建材供需依然良好_15页_1mb

报告摘要

建筑材料行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周建筑材料行业整体表现不佳，建材板块下跌1.3%，落后上证综指3.4个百分点。但部分子行业如玻璃、水泥制造、管材板块表现相对较好，尤其玻璃行业因供需紧缺而成为重点关注对象。周期建材行业估值与业绩性价比开始显现，价值预期的悲观情绪已充分释放，行业有望在大宗商品上涨的背景下走强。消费建材行业则因后周期竣工回升及精装房渗透率提升，长期具备增长潜力。

主要观点

周期建材有望走强：随着商品价格持续上涨，建材行业的估值与业绩性价比开始显现，市场对周期建材的悲观预期已充分释放，未来有望在大宗商品上涨的背景下受益。
玻璃行业表现突出：玻璃行业产销情况改善，渠道补库积极，市场成交活跃，价格持续上涨，是当前最被看好的子行业。
水泥行业分化明显：水泥价格整体平稳，但区域间表现差异显著。华北、东北等地价格上涨，而西南、河南等地区价格持续走低，需关注区域供需变化。
玻纤行业价格上扬：无碱池窑粗纱价格多数上调，电子纱价格延续上扬趋势，市场整体向好。
消费建材中期看好：优质消费建材公司长期受益于行业洗牌带来的市场份额提升，具备超越周期的收益潜力。

关键信息

行情回顾

建材板块整体下跌：本周建材板块下跌1.3%，落后上证综指3.4个百分点。
子板块表现：
- 水泥制造板块微涨0.11%
- 管材板块上涨0.78%
- 其他建材板块下跌2.87%
个股表现：
- 领涨个股：金圆股份（16.55%）、开尔新材（14.04%）、丽岛新材（12.20%）、青龙管业（11.98%）、金刚玻璃（8.71%）
- 领跌个股：中铁装配（-8.68%）、北新建材（-8.31%）、*ST雅博（-8.09%）

水泥行业

全国水泥价格指数：158.79点，环比上涨0.40%，同比上涨7.60%
长江流域水泥价格指数：174.03点，环比持平
区域价格走势：
- 华北、东北、华东地区价格稳中有升
- 西南、河南地区价格持续走低
熟料价格：全国熟料价格指数报收139.6点，环比下降0.01%
行业动态：
- 陕西计划投资23亿元建设4500t/d生产线
- 国内首台5000t/d水泥熟料生产线“高温低尘SCR——尘硝一箱化项目”签约
- 海螺投资10亿元建设大型水泥中转基地

玻璃行业

综合指数上涨：中国玻璃综合指数报收1406.60点，环比上涨1.44点
价格与信心指数：中国玻璃价格指数报收1489.47点，环比上涨1.31点；中国玻璃信心指数报收1075.11点，环比上涨1.93点
库存与产能：
- 浮法玻璃在产产能为98322万重箱，环比下降0.36%
- 浮法玻璃产能利用率84.37%，环比下降0.31%
- 行业库存3701万重箱，库存天数11.53天，均有所回升
行业动态：
- 凯盛（自贡）新能源太阳能新材料一期项目投产
- 江西开展屋顶资源普查，加快屋顶光伏应用推广
- 苹果公司追加4500万美元投资康宁公司，支持新型玻璃陶瓷研发

玻纤行业

价格上调：无碱池窑粗纱价格多数上调，电子纱价格延续上扬趋势
市场动态：
- 无碱2400tex缠绕直接纱主流报价6100-6200元/吨
- 电子纱G75池窑场报价在16500-16800元/吨不等
行业信息：
- 国家标准化管理委员会下达2021年第一批玻纤相关国家标准计划

其他建材

石膏行业：泰山石膏在雄安绿建展中获多项荣誉，是国内覆盖最广、市场占有率最高的企业之一
防水材料：东方雨虹计划投资20亿元建设通辽绿色新材料生产基地
涂料行业：阿克苏诺贝尔、老虎新材料、立邦涂料位列粉末涂料百强前三
绿色制造示范：6家建材企业入选内蒙古2021年（第一批）绿色制造示范名单

风险提示

下游需求不及预期
房地产调控继续趋严
外部环境不确定性加剧

公司公告重点

开尔新材：计划减持不超过4%的股份
青龙管业：累计回购680,000股，金额约495万元
濮耐股份：持股5%以上股东拟减持不超过0.99%的股份
悦心健康：收到政府补贴235.30万元
*ST雅博：进入破产重整程序
旗滨集团：继续使用闲置资金进行投资理财
蒙娜丽莎：调整股票期权激励计划行权价格

投资建议

周期建材：关注玻璃、水泥等子行业，推荐旗滨集团、苏博特、华新水泥、上峰水泥、中国巨石等
消费建材：长期看好东方雨虹、三棵树、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、兔宝宝等优质企业

数据来源

Wind、Choice、中国水泥网、中国玻璃网、卓创资讯、中国涂料工业协会、中国建筑材料联合会、东吴证券研究所

附注

投资评级标准：买入、增持、中性、减持、卖出
行业投资评级：增持、中性、减持

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