20241024-开源证券-毕得医药-688073.SH-公司信息更新报告_营收平稳增长_盈利能力同环比持续提升_4页_868kb

毕得医药公司信息更新报告总结

公司概况：
毕得医药（688073SH）是一家专注于药物分子砌块及海外扩张业务的医药企业。2024年前三季度公司营收平稳增长，但净利润同比下滑，主要受费用上升及外汇套期保值亏损影响。

业绩分析：

• 营收情况： 2024年前三季度营业收入同比增长7.9%，Q3单季营收下滑11.4%，环比增长35.7%。
• 盈利能力： 净利率持续提升，2024年前三季度销售毛利率分别为3.889%、4.011%、4.435%，环比上升。公司扣非净利润下滑明显，管理层认为短期利润承压符合行业周期。
• 海外业务： 2024年上半年境外业务收入299亿元，同比增长126.8%，占总业务比例达56.24%，成为业绩弹性核心来源。

未来展望：
开源证券维持公司“买入”评级，预计2024-2026年公司净利润分别为118亿、134亿、161亿元，对应P/E估值从268倍降至196倍。核心看点在于海外扩张规模扩大及盈利能力持续改善，预期后续业绩将逐步释放。

风险提示：

• 汇率波动加大利润波动风险；
• 药物研发服务市场需求不确定性；
• 投资收益波动影响整体财务表现。

免责声明：
本报告涉及投资建议及公司财务预测均基于历史数据与分析师观点，实际投资决策需结合市场变化。报告由开源证券发布，合规标准依据《证券期货投资者适当性管理办法》执行。