20161125-安信证券-其他专用设备：3C自动化系列专题二：OLED风起，面板设备大有可为_42页_2mb

报告摘要

本报告是3C自动化系列专题的第二篇，重点分析了OLED技术的发展趋势及其对触控面板设备市场的影响，旨在帮助投资者识别相关设备的投资机会。报告指出，随着OLED技术的普及，触控面板产业链上下游关系发生深刻变化，设备厂商在中后段制程具备较大发展空间，而国内企业在部分环节已实现进口替代。

OLED市场增长：OLED面板市场预计将在2016-2020年间快速增长，其中手机OLED面板市场保守预测为208亿美元，乐观预测为408亿美元，五年CAGR分别为13.93%和30.42%。OLED总市场空间保守预测为285亿美元，乐观预测为670亿美元，五年CAGR分别为17.63%和39.60%。
显示模组转型：从LCM（液晶模组）向OLED的转变是行业发展的主要趋势。OLED在模组段的工艺相对简单，与LCM相似，国内设备企业有望在该领域取得突破。
设备投资机会：触控面板设备投资机会主要集中在中后段制程，包括IC与面板ITO与PET贴合、整机贴合等。OLED的普及将推动全贴合工艺的广泛应用，对贴合邦定设备提出新的需求。
盖板玻璃趋势：OLED的兴起加速了3D玻璃的应用，热弯机和精雕机成为主要设备。预计2016-2018年3D热弯机市场空间分别为7亿元、19.5亿元、30亿元，精雕机市场空间每年约14-17亿元。
技术壁垒与国产替代：在OLED的背板段和前板段，关键设备如蒸镀机基本由日企垄断，国产设备尚待突破。但在模组段，国内企业已有一定突破，具备进口替代潜力。

AMOLED设备市场：2016-2020年全球AMOLED设备市场空间预计为350亿美元，其中基板类241亿美元、蒸镀类60亿美元、模组封装类41亿美元。
国内设备情况：国内在基板类设备上较为薄弱，关键设备依赖进口；在蒸镀类设备上被日本Tokki垄断；但在模组封装设备上已有较大突破，部分环节实现进口替代。
推荐企业：智云股份（鑫三力母公司）、联得装备、正业科技（集银科技母公司）。

3D玻璃趋势：OLED的普及将加速3D玻璃的使用，预计2018年2.5D和3D玻璃出货量分别为9.08亿片和1.63亿片，CAGR分别为33.11%和92.08%。
设备需求：热弯机和精雕机是3D玻璃制造的核心设备，预计2016-2018年热弯机市场空间分别为7亿元、19.5亿元、30亿元，精雕机市场空间每年约14-17亿元。
推荐企业：劲胜精密（创世纪母公司）、田中精机（远洋翔瑞母公司）、智慧松德（大宇精雕母公司）；精雕机核心元件电主轴关注昊志机电。