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二季度食饮、电新配置比例环比提升总结

核心内容概述

本报告分析了2022年第二季度（22Q2）基金行业配置情况，重点指出食品饮料、新能源（电新）等行业的配置比例显著提升，并结合收益率、超配比例及历史分位数等数据，对各行业表现进行评估。

主要观点

行业配置比例变化

• 配置比例前三行业：

  • 新能源（电新）：配置比例为15.4%，环比Q1提升1.2个百分点。
  • 食品饮料：配置比例为14.5%，环比Q1提升2.4个百分点。
  • 医药：配置比例为9.6%，环比Q1提升1.6个百分点。

• 配置比例变动显著行业：

  • 电新、有色、军工：配置比例达到+2倍标准差位置，处于历史分位数高位，显示市场对这些行业的超配倾向明显。

行业超配比例

• 超配比例前三行业：

  • 电新：超配比例7.6%。
  • 食品饮料：超配比例6.9%。
  • 有色金属：超配比例2.7%。

• 电新和食品饮料表现突出：

  • 电新和食品饮料在二季度分别取得11.2%和20.3%的收益率，成为市场表现较好的行业。

港股行业配置情况

• 港股配置比例前三行业：

  • 传媒：18.15%。
  • 消费者服务：18.09%。
  • 非银行金融：9.00%。

• 消费者服务持续提升：

  • 消费者服务配置比例环比提升5.98个百分点，延续了Q1以来的上升趋势。

• 港股超配行业：

  • 消费者服务：超配比例13.39%。
  • 传媒：超配比例8.98%。
  • 纺织服装：超配比例3.36%。

关键信息

基金持仓披露率

• 截至2022年7月20日，基金持仓披露率为50.3%，涵盖普通股票型、偏股混合型、平衡混合型及灵活配置型基金。

历史分位数与标准差分析

• 电新：配置比例历史分位数为100.0%，达到+2倍标准差位置。
• 食品饮料：历史分位数为84.2%，超配比例为6.9%，环比提升2.4个百分点。
• 医药：历史分位数为38.5%，配置比例为9.6%，环比提升1.6个百分点。
• 有色金属：历史分位数为98.5%，配置比例为5.8%，环比提升1.6个百分点。
• 消费者服务：历史分位数为91.4%，配置比例为2.7%，环比提升0.5个百分点。
• 传媒：历史分位数为52.8%，配置比例为2.0%，环比下降0.54个百分点。

行业收益率表现

• 表现较好的行业：

  • 电新：11.2%。
  • 食品饮料：20.3%。
  • 汽车：22.7%。
  • 消费者服务：14.2%。
  • 煤炭：11.1%。
  • 家电：13.2%。
  • 基础化工：6.1%。
  • 电力及公用事业：2.9%。
  • 石油石化：1.1%。

• 表现较差的行业：

  • 医药：-3.3%。
  • 通信：-1.5%。
  • 传媒：-5.4%。
  • 综合：-4.2%。
  • 机械：-23.2%。
  • 银行：-0.9%。
  • 电力及公用事业：-2.6%。
  • 钢铁：-10.0%。
  • 建筑：-0.1%。
  • 农林牧渔：-4.5%。

风险提示

• 市场风险：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期。
• 外部风险：全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期。

投资评级标准

• 公司评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间；
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性。

• 行业评级：

  • 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；
  • 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
  • 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

免责声明

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