20220424-国元证券-2022年一季度主动偏股基金持仓分析_主动加仓电新_农业和煤炭_TMT和食饮明显减配_21页_1mb

报告摘要

2022年一季度，公募基金数量和份额保持增长，但整体规模出现下滑。市场大幅回调导致主动偏股型基金净值下跌，尤其是主动股基下跌近18%，各类基金规模减幅均超过14%。基金持仓风格转向低估值股票，中高估值股票占比下降，PE处于0-30之间的重仓股占比显著上升。

基金规模与持仓变化：
- 公募基金数量和份额增长，但资产净值下滑，规模首次出现下降。
- 主动偏股型基金A股仓位处于高位，但环比有所下降。
- 基金整体偏向低估值股票，减少对高估值品种的配置。
市场板块配置：
- 主动偏股型基金主要加仓科创板，减仓创业板，北证配置仍较小。
- 主板配置处于历史低位，而创业板配置高于历史均值。
- 基金对科创板的配置权重有所提升，显示对高成长性板块的关注。
行业配置变化：
- 主动偏股基金加仓最多的行业为电力设备及新能源、农林牧渔和煤炭。
- 减仓最多的行业为电子、计算机和食品饮料。
- 持仓中，TMT行业整体减配，而消费、周期和金融地产行业配置有所提升。
持股集中度与重仓股：
- 主动偏股基金重仓股持股集中度继续下滑，前十大重仓股集中度降至21.02%。
- 前十大重仓股中宁德时代、贵州茅台、药明康德、隆基股份和五粮液仍居前列。
- 新进前十的有招商银行、保利发展和紫光国微，而立讯精密、海康威视和东方财富退出前十。

公募基金整体情况：
- 2022年一季度基金数量增加369只，达到9544只。
- 基金份额上升至22.89万亿份，环比上升4.49%。
- 资产净值为24.89万亿元，环比下降1.54%，是自2019年Q2后首次规模下降。
主动偏股型基金情况：
- 主动偏股基金A股仓位为75.07%，较上季度下降1.24%。
- 普通股票型基金仓位上升至82.52%。
- 偏股混合型基金仓位下降至78.19%。
- 灵活配置型基金仓位下降至65.65%。

加仓最多的行业：
- 电力设备及新能源（+1.3%）
- 农林牧渔（+0.65%）
- 煤炭（+0.61%）
减仓最多的行业：
- 电子（-1%）
- 计算机（-0.85%）
- 食品饮料（-0.65%）
超配与低配行业：
- 超配前五行业：电力设备及新能源、电子、食品饮料、医药、国防军工。
- 低配前五行业：银行、非银金融、电力及公共事业、石油石化、交通运输。

重仓股集中度：
- 前十大重仓股集中度为21.02%，继续下滑。
- 前三大重仓股配置比例提升。
重仓股估值分布：
- PE位于0-30之间的重仓股占比由38.38%上升至54.37%，高于历史均值。
- PE位于50倍以上的重仓股占比由37.38%下降至24.41%。
- PE位于30-50之间的重仓股占比由24.25%下降至21.22%。
重仓股持仓市值排名：
- 宁德时代（1092.5亿元）
- 贵州茅台（1076.0亿元）
- 药明康德（574.6亿元）
- 隆基股份（418.1亿元）
- 五粮液（351.3亿元）
重仓股持股占流通股比排名：
- 晶晨股份（31.13%）
- 博腾股份（30.98%）
- 华利集团（30.43%）
- 君亭酒店（28.04%）
- 圣邦股份（26.96%）
重仓股持股占流通股比变化：
- 贝泰妮、道通科技、志特新材等持股占流通股比下降明显。
重仓股持有市值占基金净值比变化：
- 药明康德、保利发展、宁德时代等持有市值占基金净值比提升。