> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的焦煤市场分析，发布日期为2026年3月20日。报告从行情分析、现货数据、基本面跟踪等方面对焦煤市场进行了全面解析，指出当前焦煤市场在下游复产积极的背景下，呈现偏强运行态势，短期煤价预计维持强势，但需关注旺季的实际表现。 ## 主要观点 - **市场走势**：焦煤期货低开高走，日内偏强。尽管受消息面影响，能化板块整体走弱，但焦煤未受到明显情绪外溢，显示出较强的抗跌性。 - **供应端**：国内炼焦煤矿山开工率持续提升，3月14日至3月20日当周开工率已达88.59%，环比增加1.43个百分点。精焦煤日均产量79.81万吨，环比增加2.11万吨，表明供应端逐渐恢复。 - **需求端**：下游独立焦企与钢厂焦炭产量均有所增加，独立焦企日均产量64.24万吨，钢厂焦炭日均产量47.31万吨，显示需求端积极。247家钢厂日均铁水产量228.15万吨，环比增加6.95万吨，限产钢厂逐步恢复生产。 - **库存变化**：矿山库存环比去化23.59万吨，表明供应端库存压力有所缓解；而下游焦企库存则呈现累库，增加35.6万吨，钢厂库存减少3.7万吨，显示下游企业对焦煤的需求增强。 - **现货价格**：蒙5#主焦原煤自提价为1080元/吨，较上个交易日下降12元/吨；介休现货价报1300元/吨，与上个交易日持平。 - **基差情况**：主力合约期货收盘价1210.4元/吨，山西介休基差为89.6元/吨，较上个交易日下降50.9元/吨，表明现货价格与期货价格之间的差距有所收窄。 ## 关键信息 ### 供应端数据 - 3月14日-3月20日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率88.59%，环比+1.43个百分点。 - 精焦煤日均产量79.81万吨，环比+2.11万吨。 ### 需求端数据 - 独立焦企日均产量64.24万吨，环比+0.34万吨。 - 247家钢厂焦炭日均产量47.31万吨，环比+0.31万吨。 - 247家钢厂日均铁水产量228.15万吨，环比+6.95万吨。 ### 库存变化 - 矿山库存环比去化23.59万吨。 - 焦企库存环比增加35.6万吨。 - 钢厂库存环比减少3.7万吨。 ### 现货与期货价格 - 蒙5#主焦原煤自提价1080元/吨，较上个交易日-12元/吨。 - 介休现货价1300元/吨，与上个交易日持平。 - 期货主力合约收盘价1210.4元/吨，山西介休基差89.6元/吨，较上个交易日-50.9元/吨。 ## 风险提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告内容。 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 联系信息 - 研究咨询部：王静 - 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 ## 数据来源 - 钢联数据 - 冠通研究咨询部 - 隆众咨询、WIND、金十期货网站等