> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭早报（2026-3-20）总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年3月20日发布的焦煤与焦炭市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等内容，同时附有价格、库存、产能利用率、盈利情况等图表数据。 --- ## 焦煤市场分析 ### 基本面 - 主产地煤矿生产稳定，供应端宽松格局未改。 - 部分焦化厂开始采购性价比较高的煤种，市场成交活跃度回升。 - 贸易环节受盘面波动刺激入市，主流矿点成交良好，价格涨多跌少。 - **市场情绪偏乐观**。 ### 基差 - 现货市场价为1240元/吨，基差为80.5元/吨，**现货升水期货**。 - **偏多信号**。 ### 库存 - 钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。 - 独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。 - 港口焦煤库存258万吨，较上周持平。 - 总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨。 - **库存下降，偏多信号**。 ### 盘面 - 焦煤价格在20日线上方，**偏多信号**。 ### 主力持仓 - 焦煤主力净多，多增。 - **偏多信号**。 ### 市场预期 - 随着终端利润逐步好转，部分钢厂开始复产，市场需求好转。 - 但近期双焦情绪回落，下游补库意愿不高，焦钢企业拿货仍显谨慎。 - **预计短期焦煤价格暂稳运行**。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨 2. 供应难有增量 ### 利空因素 1. 焦钢企业对原料煤采购放缓 2. 钢材价格疲软 --- ## 焦炭市场分析 ### 基本面 - 焦煤价格上涨，焦企入炉煤成本增加，利润空间压缩。 - 焦企生产水平暂未受影响，焦炭供应相对稳定。 - 钢厂采购需求较好，支撑焦企出货顺畅，厂内库存下降。 - **供需相对平衡**。 ### 基差 - 现货市场价为1620元/吨，基差为-101元/吨，**现货贴水期货**。 - **偏空信号**。 ### 库存 - 钢厂焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。 - 独立焦企焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。 - 港口焦炭库存199万吨，较上周减少6万吨。 - 总样本库存944万吨，较上周减少3万吨。 - **库存下降，偏多信号**。 ### 盘面 - 焦炭价格在20日线上方，**偏多信号**。 ### 主力持仓 - 焦炭主力净多，多减。 - **偏多信号**。 ### 市场预期 - 钢材出货情况好转，钢厂盈利能力恢复。 - 前期限产的钢厂陆续复产，铁水产量增加，钢厂对焦炭采购积极性提升。 - **预计短期焦炭或稳中偏强运行**。 ### 利多因素 1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 ### 利空因素 1. 钢厂利润空间受到挤压 2. 补库需求已有部分透支 --- ## 价格走势 ### 进口炼焦煤现货价格 - **俄罗斯主焦煤**：曹妃甸港、京唐港、日照港价格均为1350元/吨，备注“货少”。 - **俄罗斯1/3焦煤**：曹妃甸港1210元/吨，日照港1190元/吨，防城港1190元/吨。 - **俄罗斯肥煤**：曹妃甸港1110元/吨，日照港1135元/吨，防城港1130元/吨，江内港1130元/吨。 - **俄罗斯瘦煤**：曹妃甸港1150元/吨，日照港1150元/吨。 - **俄罗斯1/3焦煤（GZH）**：曹妃甸港1180元/吨，日照港1180元/吨。 - **俄罗斯气煤**：岚山港1020元/吨。 ### 进口澳大利亚炼焦煤现货价格 - **澳大利亚主焦煤**：贡耶拉1650元/吨，OD 1500元/吨，多尼亚1600元/吨。 - **澳大利亚1/3焦煤**：曹妃甸港1230元/吨，日照港1230元/吨（无货），防城港1250元/吨。 --- ## 价差分析 ### 焦煤价差 - **01-05价差**：图表显示价差走势。 - **05-09价差**：图表显示价差走势。 - **09-01价差**：图表显示价差走势。 ### 焦炭价差 - **01-05价差**：图表显示价差走势。 - **05-09价差**：图表显示价差走势。 - **09-01价差**：图表显示价差走势。 --- ## 库存与产能利用率 - **焦煤港口库存**：258万吨，较上周持平。 - **焦炭港口库存**：199万吨，较上周减少6万吨。 - **独立焦企焦煤库存**：893万吨，较上周减少225万吨。 - **独立焦企焦炭库存**：56万吨，较上周增加12万吨。 - **焦炉产能利用率**：图表显示产能利用率走势。 - **吨焦平均盈利**：图表显示盈利情况。 - **焦炭日均产量**：图表显示日均产量走势。 - **焦炭月度产量**：图表显示月度产量走势。 - **高炉开工率**：图表显示开工率走势。 - **铁水产量**：图表显示产量走势。 --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。 - 未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告。 - 引用、刊发须注明出处，并不得有悖原意。 - 本报告基于公开资料，不构成任何投资建议，仅供参考。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：400-600-7111 - 邮箱：dyqh@dyqh.info